- Chính phủ Mỹ đang tích cực đánh giá liệu có nên gia hạn lệnh miễn trừ vận tải biển của Đạo luật Jones năm 1920, dự kiến hết hạn vào tháng 5, hay không. Chính sách này chủ yếu nhằm đối phó với sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu do xung đột địa chính trị ở Trung Đông, trước đó đã giải phóng một phần hạn chế vận tải biển dầu thô nội địa.
- Việc đóng cửa thực chất của eo biển Hormuz đã gây ra khoảng trống cung ứng khoảng 16 triệu thùng trên toàn cầu, trong bối cảnh này, giá dầu thô Brent đã tăng tổng cộng gần 36% trong hai tháng qua, và giá trung bình xăng không chì trong nước Mỹ cũng tăng 35% lên tới 4.74 USD mỗi gallon.
- Mặc dù sự miễn trừ ngắn hạn đã thúc đẩy hơn 40 tàu chở dầu vận chuyển khoảng 9 triệu thùng dầu thô Mỹ đến California, Florida và các nơi khác, các nhà máy lọc dầu và nhà sản xuất thượng nguồn trong nước đang tiếp tục gây áp lực lên Bộ Nội vụ và Bộ Năng lượng Mỹ để nhanh chóng xác định con đường gia hạn nhằm đảm bảo công suất vận tải trong tương lai.
Tác động cung ứng địa chính trị và cơ chế miễn trừ
Xung đột địa chính trị ở Trung Đông đang tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến mạng lưới logistics năng lượng toàn cầu. Eo biển Hormuz, nơi đảm nhiệm khoảng 1/5 khối lượng vận chuyển dầu thô toàn cầu, khi bị cản trở đã trực tiếp tạo ra một khoảng trống khó lấp đầy nhanh chóng trong nguồn cung năng lượng toàn cầu. Để làm dịu bớt tác động cực đoan này lên lạm phát trong nước, chính quyền Mỹ đã khởi động quá trình miễn trừ Đạo luật Jones vào ngày 18/3. Đạo luật này ban đầu bắt buộc rằng vận chuyển hàng hóa giữa các cảng Mỹ phải dựa vào tàu sản xuất tại Mỹ và treo cờ Mỹ. Việc thực hiện lệnh miễn trừ đã tạo ra sự linh hoạt cần thiết trong khả năng vận tải ngắn hạn cho việc điều phối dầu thô xuyên vùng nội địa, cho phép các khu vực phụ thuộc cao vào vận tải biển như California và Alaska nhận được cung cấp trực tiếp từ năng lực sản xuất trong nước.
Định giá thị trường giao ngay và truyền tải lạm phát
Mặc dù có sự nới lỏng biên giới nhất định trong kiểm soát logistics từ khía cạnh chính sách, phản hồi về giá của thị trường giao ngay vẫn thể hiện mức độ lo lắng cao về cung ứng. Dữ liệu cho thấy, trong thời gian miễn trừ có hiệu lực, giá dầu Brent chuẩn toàn cầu vẫn ghi nhận mức tăng gần 36%. Sự tăng giá này nhanh chóng lan tới các khâu tiêu dùng cuối cùng, đẩy giá trung bình xăng không chì trên toàn nước Mỹ lên tới 4.74 USD mỗi gallon, tăng 35%. Sự tăng vọt của các số liệu lạm phát này phản ánh rằng việc giải phóng năng lực nội địa vẫn chưa đủ để hoàn toàn bù đắp lại sự thiếu hụt cung ứng toàn cầu lên tới 16 triệu thùng, mang lại sự tái định giá có hệ thống. Nếu giá sản phẩm dầu tiếp tục duy trì ở mức cao trong bối cảnh chiến sự ở Trung Đông chưa lắng dịu, có thể sẽ kéo theo dữ liệu lạm phát lõi của Mỹ tăng đáng kể trong vài tháng tới.
Logistics tại các nhà máy lọc dầu nội địa và cuộc chiến giá cước vận chuyển
Đối với các doanh nghiệp lọc hóa dầu Bắc Mỹ, sự rõ ràng trong cửa sổ chính sách trực tiếp liên quan đến tải trọng công suất trong nửa cuối năm và kết quả lợi nhuận gộp. Theo số liệu do Nhà Trắng cung cấp, hiện đã có hơn 40 tàu dầu không phải của Mỹ hoặc không tuân thủ thông qua sắp xếp miễn trừ tham gia vào vận tải dầu thô nội địa, thành công điều phối khoảng 9 triệu thùng dầu. Tuy nhiên, khi thời gian miễn trừ 60 ngày sắp hết hạn vào tháng 5, các nhà máy lọc dầu đang phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn về tuân thủ trong việc sắp xếp các tuyến tàu tiếp theo và khóa giá giao hàng. Ngay cả đối với các tàu dầu quốc tế không bị ràng buộc bởi đạo luật này, gần đây bị ảnh hưởng bởi mức giá rủi ro địa chính trị, chi phí vận chuyển tức thời cũng đã tăng vọt thực chất. Nếu lệnh miễn trừ không được gia hạn đúng hạn, các nhà máy lọc dầu sẽ phải cạnh tranh lại với chi phí cao và số lượng hạn chế của các tàu tuân thủ Đạo luật Jones, điều này chắc chắn sẽ tiếp tục thu hẹp khoảng trống giá phân tách của họ.
Cửa sổ chính sách và triển vọng thị trường sau đó
Cuộc thảo luận nội bộ về việc liệu có gia hạn lệnh miễn trừ hay không, thực tế đã phơi bày sự kéo co dài hạn giữa an ninh năng lượng và bảo vệ ngành công nghiệp của Mỹ. Việc Bộ trưởng Nội vụ và Bộ trưởng Năng lượng Mỹ gần đây tiếp xúc thường xuyên với các nhà sản xuất dầu cho thấy nhánh hành pháp đang đánh giá chi phí chính trị của lạm phát và áp lực từ các nhóm lợi ích trong ngành đóng tàu hàng hải. Những người ủng hộ đạo luật truyền thống khẳng định rằng ngành công nghiệp đóng tàu là nền tảng không thể tách rời của hệ thống an ninh quốc gia. Nếu chính phủ cuối cùng lựa chọn thỏa hiệp với áp lực lạm phát và gia hạn vô thời hạn lệnh miễn trừ, có thể trong trung và dài hạn sẽ tái cấu trúc lại mô hình logistics năng lượng nội địa của Mỹ; ngược lại, nếu kiểm soát được khôi phục đúng hạn, biên độ chiết khấu và phụ phí của giá năng lượng trong nước có thể phải đối mặt với một quá trình tái định giá mạnh mẽ vào cuối quý hai.
