- Uber (UBER:US) lần đầu tiên đầu tư chiến lược vào HysetCo, nhà điều hành xe ô tô sử dụng pin nhiên liệu hyđrô tại Pháp, giá trị giao dịch cụ thể không được tiết lộ. Động thái này đánh dấu sự tham gia chính thức của gã khổng lồ dịch vụ xe ôm vào việc ứng dụng năng lượng hyđrô ở tuyến đầu trong mạng lưới tài sản nền tảng không phát thải toàn thế giới vào năm 2040.
- Các cổ đông hiện tại của HysetCo bao gồm Air Liquide (AI:FR), TotalEnergies (TTE:FR) và Toyota Motor (7203:JP), các tập đoàn lớn về cơ sở hạ tầng công nghiệp và năng lượng. Khoản đầu tư này nhằm tăng tốc quy mô triển khai các trạm bổ sung nhiên liệu hyđrô và đội xe chở hành khách thương mại tần suất cao tại Paris và các khu vực đô thị trung tâm châu Âu.
- Thị trường vốn đang đưa ra đánh giá phân hóa về định giá đầu tư cho năng lượng tiên phong này. Air Liquide (AI:FR) tăng nhẹ 0,27%, TotalEnergies (TTE:FR) tăng 1,56%, trong khi Uber (UBER:US) giảm nhẹ 0,30% trong phiên, Toyota Motor (7203:JP) giảm 2,71%, phản ánh sự định giá lại của tài sản cổ phần đối với những bất ổn tài chính trên đường lối thương mại hóa dài hạn.
Chiến lược trung hòa carbon và tái cấu trúc chi tiêu vốn
Uber (UBER:US) đặt mục tiêu đạt không phát thải tại các khu đô thị lớn ở châu Âu - Mỹ vào năm 2030 và không phát thải toàn cầu vào năm 2040, đang buộc mạng lưới điều hành nền tảng thực hiện tái cấu trúc mạnh mẽ chi tiêu vốn. Truyền thống, các nền tảng xe chia sẻ dịch vụ có xu hướng tránh đầu tư mạnh tay vào tài sản bộn bề, nhưng để đạt các mục tiêu phù hợp với khí hậu, các công ty phải tham gia trực tiếp và chiến lược vào việc thâm nhập cơ sở hạ tầng phân phối năng lượng thượng nguồn. Đầu tư vào HysetCo nhằm giải phóng những tắc nghẽn có thể xảy ra ở mạng lưới sạc điện đỉnh điểm và áp lực tải điện trong các khu trung tâm đô thị chỉ dựa vào phương thức công nghệ thuần điện (BEV). Nếu dữ liệu từ xe sử dụng pin nhiên liệu hyđrô trong vận hành thể hiện hiệu quả xoay vòng tốt hơn so với các mẫu xe điện thuần túy, mô hình chi tiêu vốn dài hạn của Uber có thể đón nhận sự điều chỉnh có cấu trúc.
Phối hợp vốn công nghiệp và sự thâm nhập vào cơ sở hạ tầng
HysetCo không phải là thực thể giản đơn nhẹ vốn, phía sau có sự gắn bó sâu sắc với công nghiệp cốt lõi và vốn năng lượng của châu Âu. Air Liquide (AI:FR) cung cấp công nghệ chuẩn bị và lưu trữ hyđrô tiên tiến nhất, TotalEnergies (TTE:FR) dựa trên mạng lưới phân phối lớn của mình để cung cấp phạm vi địa lý bao phủ, trong khi Toyota Motor (7203:JP) chịu trách nhiệm cung cấp các xe hoàn chỉnh chạy bằng pin nhiên liệu như Mirai. Sự gia nhập của Uber (UBER:US) đã lấp đầy yếu tố thiếu trong hệ sinh thái này, đó là cảnh tiêu dùng thương mại đầu cuối tần suất cao và có thể dự đoán. Theo kế hoạch trước đó, HysetCo đang triển khai cơ sở hạ tầng lớn bao gồm một hệ thống điện phân 2,5 megawatt, dự kiến sản xuất hàng năm 380 tấn hyđrô xanh. Độ lớn dòng chảy từ Uber sẽ nâng cao đáng kể khả năng sử dụng và tốc độ cân bằng lãi lỗ cho những tài sản nặng vốn.
Quy định thấp carbon ở châu Âu và chi phí tuân thủ
Trong bối cảnh EU tăng tốc thực thi chính sách khu vực hạn chế phát thải carbon đô thị nghiêm ngặt hơn, quyền đường sá của xe thương mại sử dụng nhiên liệu hóa thạch đang bị giảm đóng một cách thực chất. Sự kiểm soát hành chính từ trên xuống này khiến nhóm lái xe dịch vụ xe ôm gánh chịu áp lực lớn về thay thế tài sản. Uber (UBER:US) đầu tư vào cơ sở hạ tầng hyđrô nhằm hạ thấp ngưỡng chuyển đổi nguồn nhiên liệu đơn nhất, giảm bớt chi phí tuân thủ cho nhóm tài xế đại chúng. Nếu giá hyđrô trên một kg không thể giảm nhanh chóng xuống mức hòa vốn với nhiên liệu hóa thạch nhờ hiệu ứng quy mô, chi phí vận hành sớm có thể sẽ thông qua điều chỉnh tỷ lệ hoa hồng hoặc tăng giá cơ bản, gián tiếp truyền tới người tiêu dùng đầu cuối.
Giới hạn chiết khấu tài chính và định giá rủi ro
Từ phản hồi trong ngày trên thị trường cấp hai, đã xuất hiện sự chia rẽ định giá rõ rệt giữa các công ty năng lượng truyền thống và nhà cung cấp dịch vụ vận chuyển. Giá trị của Air Liquide (AI:FR) và TotalEnergies (TTE:FR) tăng, phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường về việc các nhà cung cấp năng lượng mở rộng kênh phân phối thấp carbon; trong khi mặt bằng giá của Uber (UBER:US) và Toyota Motor (7203:JP) phải chịu áp lực, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư đối với vòng đời thương mại hóa năng lượng hyđrô kéo dài và sự lắng đọng vốn khổng lồ. Với chu kỳ hoàn vốn dài của cơ sở hạ tầng pin nhiên liệu, giá trị hiện tại ròng của các khoản đầu tư liên quan thường bị giới hạn cao độ bởi sự biến động của tỷ lệ chiết khấu. Nếu trong các quý tới tỷ lệ lãi suất không rủi ro toàn cầu không giảm thực tế, những khoản đầu tư sớm vào công nghệ năng lượng sạch ở tuyến đầu sẽ phần nào làm suy giảm dòng tiền tự do tức thời của các công ty dịch vụ đi lại công nghệ cao.
