AAA (Aaa) là gì?
AAA (Aaa) là xếp hạng tín dụng cao nhất do các tổ chức đánh giá tín dụng dành cho các loại trái phiếu hoặc tổ chức khác. Trái phiếu được xếp hạng AAA (Aaa) có giá trị tín dụng rất cao vì nhà phát hành có khả năng thực hiện đầy đủ các cam kết tài chính và có rủi ro vỡ nợ thấp nhất.
Cả hai tổ chức xếp hạng tín dụng Standard & Poor's và Fitch Ratings sử dụng chữ cái "AAA" để chỉ mức tín dụng cao nhất của trái phiếu, trong khi Moody's sử dụng ký hiệu "Aaa" để biểu thị mức xếp hạng cao nhất của trái phiếu.
Điểm nổi bật
- Rating cao nhất mà trái phiếu có thể đạt được là AAA (Aaa), chỉ những trái phiếu có giá trị tín dụng cao nhất mới được xếp hạng này.
- Fitch và Standard & Poor's sử dụng AAA để biểu thị xếp hạng cao nhất, trong khi Moody's sử dụng "Aaa" tương tự.
- Trái phiếu được xếp hạng AAA (Aaa) được coi là có khả năng vỡ nợ thấp nhất.
- Nhà phát hành trái phiếu xếp hạng AAA (Aaa) thường không gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhà đầu tư, mặc dù trái phiếu này có lãi suất thấp, nhưng xếp hạng tín dụng cao vẫn hấp dẫn đối với các tổ chức tài chính lớn hoặc các tổ chức tài chính có chủ quyền.
Hiểu về xếp hạng AAA (Aaa)
Trái phiếu xếp hạng AAA (Aaa) được coi là có rủi ro vỡ nợ thấp nhất, do đó trong số các trái phiếu có thời gian đáo hạn tương tự, loại trái phiếu này cung cấp lợi suất thấp nhất cho nhà đầu tư (rủi ro thấp hơn đồng nghĩa với lợi nhuận thấp hơn).
Xếp hạng AAA (Aaa) áp dụng cho cả trái phiếu chính phủ và trái phiếu công ty. Khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn toàn cầu năm 2008 đã khiến nhiều công ty mất đi xếp hạng AAA (Aaa), tiêu biểu nhất là General Electric (GE).
Tính đến tháng 5 năm 2023, chỉ có hai công ty hoàn toàn giữ được xếp hạng AAA (Aaa): Microsoft (MSFT) và Johnson & Johnson (JNJ). Xếp hạng của Apple (AAPL) có sự khác biệt, Moody's xếp hạng Aaa, còn Standard & Poor's xếp hạng AA+ (thấp hơn một bậc so với AAA).
Ngay cả Hoa Kỳ cũng đã bị Standard & Poor's hạ xuống hạng AA+ vào năm 2011 do khủng hoảng nợ công từ tranh chấp chính trị, mất đi xếp hạng quý giá AAA. Hiện tại, Moody's và Fitch vẫn duy trì xếp hạng Aaa và AAA tương ứng cho Mỹ.
Các loại trái phiếu xếp hạng AAA (Aaa)
Trái phiếu đô thị
Trái phiếu đô thị được chia thành hai loại chính: trái phiếu thu nhập và trái phiếu nghĩa vụ chung, mỗi loại dựa vào các nguồn thu nhập khác nhau.
Ví dụ, trái phiếu thu nhập được trả bằng phí sử dụng và các nguồn thu nhập đặc biệt khác như hồ bơi thành phố và sân vận động. Ngược lại, trái phiếu nghĩa vụ chung dựa vào khả năng của nhà phát hành trong việc huy động vốn qua việc thu thuế, ví dụ trái phiếu nợ tiểu bang dựa vào thuế thu nhập tiểu bang và các nguồn thu nhập khác.
Trái phiếu có bảo đảm và không có bảo đảm
Nhà phát hành có thể phát hành trái phiếu có bảo đảm và không có bảo đảm, mỗi loại trái phiếu này có những đặc điểm rủi ro khác nhau. Trái phiếu có bảo đảm có nghĩa là có một tài sản cụ thể làm tài sản thế chấp, trong trường hợp nhà phát hành vỡ nợ, người cho vay có quyền lấy tài sản này để bù lỗ. Trái phiếu có bảo đảm được hỗ trợ bởi tài sản hữu hình (như thiết bị, máy móc hoặc bất động sản). So với trái phiếu không có bảo đảm do cùng một nhà phát hành phát hành, trái phiếu có bảo đảm có thể có xếp hạng tín dụng cao hơn. Ngược lại, trái phiếu không có bảo đảm chỉ dựa vào cam kết thanh toán của nhà phát hành hoặc tín dụng của nhà phát hành, do đó xếp hạng tín dụng của loại trái phiếu này phụ thuộc nhiều vào nguồn thu nhập, triển vọng kinh doanh và tín dụng của nhà phát hành.
Ưu điểm của xếp hạng AAA (Aaa)
Xếp hạng tín dụng cao có thể làm giảm chi phí vay mượn của nhà phát hành (hoặc người đi vay). Vì thế, các chủ thể có xếp hạng cao so với các chủ thể có xếp hạng thấp hơn có thể vay mượn với chi phí thấp hơn, và chi phí vay mượn thấp hơn này cho phép doanh nghiệp có nhiều vốn hơn để phát triển kinh doanh, từ đó đem lại lợi thế cạnh tranh quan trọng. Ví dụ, doanh nghiệp có thể tận dụng nguồn vốn từ việc phát hành trái phiếu mới để triển khai dòng sản phẩm mới, mở rộng ra các địa điểm mới hoặc mua lại đối thủ cạnh tranh, tất cả những hành động này đều giúp công ty tăng thị phần và đạt thành công dài hạn.
Tại sao xếp hạng tín dụng quan trọng?
Xếp hạng tín dụng mà nhà phát hành nợ đạt được có ảnh hưởng lớn đến chi phí vay mượn trên thị trường công khai. Xếp hạng tín dụng càng cao, như AAA (Aaa), chi phí vay mượn sẽ càng thấp, và ngược lại.
Ai quyết định xếp hạng tín dụng của nhà phát hành nợ?
Ba tổ chức đánh giá tín dụng chính trên thế giới là Standard & Poor's (S&P), Moody's và Fitch. Họ đánh giá khả năng tín dụng, khả năng thanh toán của nhà phát hành nợ dựa trên nhiều yếu tố khác nhau như dòng tiền của công ty, số lượng nợ chưa trả khác và triển vọng kinh doanh của nhà phát hành.
Tóm tắt
Xếp hạng tín dụng được ba tổ chức đánh giá tín dụng lớn (S&P, Moody's và Fitch) thực hiện đối với nhà phát hành nợ và trái phiếu của họ. Xếp hạng tín dụng có tác động lớn đến chi phí vay mượn của nhà phát hành, xếp hạng càng tốt, chi phí vay mượn càng thấp.
Đối với nhà đầu tư, xếp hạng AAA (Aaa) là xếp hạng cao nhất do các tổ chức đánh giá tín dụng trao tặng, thường dẫn đến chi phí vay mượn thấp hoặc lợi suất tương lai thấp hơn. Nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận tốt hơn cần cân bằng giữa mức độ rủi ro họ sẵn sàng chấp nhận và lợi nhuận mong muốn. Nhà đầu tư không nên chỉ giới hạn đầu tư thu nhập cố định của mình vào trái phiếu xếp hạng AAA mà nên xem xét cân bằng đầu tư với những trái phiếu có lợi suất cao hơn, chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao.
