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• Los fondos de acciones globales atrajeron la semana pasada una entrada masiva de 49,066 millones de dólares, registrando once semanas consecutivas de entradas positivas, impulsadas principalmente por el alivio de las tensiones geopolíticas y eventos significativos de salida a bolsa de grandes empresas.
• El mercado estadounidense dominó absolutamente el flujo de capital global la semana pasada, logrando una entrada neta de 37,471 millones de dólares en una sola semana, mientras que los mercados de Europa, América Latina y China experimentaron salidas de capital en diversos grados.
• Afectados por el aumento de las expectativas de políticas restrictivas de la Reserva Federal, los mercados emergentes de Asia mostraron signos de retirada de capital extranjero, con los mercados bursátiles de Taiwán y Corea del Sur sufriendo ventas netas de 9,049 millones de dólares y 2,833 millones de dólares, respectivamente.

Alivio geopolítico y resonancia de una IPO épica

El mercado de capitales global recibió un doble impulso positivo la semana pasada. La noticia de que Estados Unidos e Irán están a punto de firmar un acuerdo de paz alivió efectivamente las preocupaciones del mercado sobre la geopolítica en Medio Oriente, y la prevista apertura del Estrecho de Ormuz redujo significativamente los riesgos potenciales para las cadenas de suministro globales y los canales energéticos. Al mismo tiempo, SpaceX (SPACE:US) debutó en el mercado de capitales con la oferta pública inicial (IPO) de mayor escala en la historia, registrando un aumento cercano al 20% en el precio de sus acciones el primer día de cotización. Estos dos factores impulsaron fuertemente la preferencia por activos de riesgo, provocando una aceleración en la asignación de capital hacia activos de renta variable, lo que llevó a los ETF de acciones globales a registrar una entrada neta de 49,066 millones de dólares la semana pasada.

Flujos de capital regionales muestran una división extrema

En esta ola de capital, el mercado estadounidense mostró un fuerte efecto de atracción. Los datos muestran que la semana pasada los flujos hacia el mercado de acciones de EE.UU. alcanzaron los 37,471 millones de dólares, representando más del 70% del total de entradas globales. El mercado asiático en su conjunto recibió un apoyo de 3,151 millones de dólares. En marcado contraste, el mercado europeo experimentó una salida neta de 1,450 millones de dólares, mientras que los mercados de América Latina y China también registraron salidas de 547 millones de dólares y 453 millones de dólares, respectivamente. El mercado japonés también sufrió una pequeña pérdida de 29 millones de dólares. Desde la perspectiva de la asignación sectorial, los fondos se concentraron en gran medida en los sectores temáticos, tecnológicos y de salud, mientras que los materiales, el consumo básico y el consumo discrecional encabezaron las salidas netas, reflejando que el capital del mercado se está trasladando de sectores defensivos de pequeña capitalización hacia áreas de alta tecnología y crecimiento.

Expectativas de restricción presionan principales mercados emergentes de Asia

A pesar de que el volumen total de capital global sigue creciendo, los mercados locales de Asia están bajo presión debido al entorno macroeconómico externo. Dado el sólido desempeño de los datos de empleo no agrícola de EE.UU. y el repunte de los datos de inflación, las expectativas del mercado sobre la continuación de políticas restrictivas por parte de la Reserva Federal (Fed) han aumentado nuevamente. Como resultado, la actitud del capital extranjero hacia las economías emergentes de Asia se ha vuelto más cautelosa, con los mercados bursátiles de Taiwán, Corea del Sur, India e Indonesia experimentando ventas netas de capital extranjero. En particular, el mercado bursátil de Taiwán se convirtió en el principal objetivo de liquidación, con una venta neta de 9,049 millones de dólares en una sola semana; el mercado bursátil de Corea del Sur le siguió de cerca, con una venta neta de 2,833 millones de dólares. La retirada temporal de capital extranjero ha ejercido cierta presión de ajuste de valoración en el corto plazo sobre los principales índices de ambos países.

Demanda tecnológica apoya la expansión de los fundamentos

Instituciones de análisis de mercado como Franklin Templeton Investment Consulting creen que, aunque el mercado de acciones de EE.UU. podría enfrentar posibles correcciones a corto plazo tras operar en niveles altos y el auge de nuevas emisiones, la demanda real representada por la inteligencia artificial (IA) y la tecnología de vanguardia sigue siendo fuerte. Se espera que el crecimiento del producto interno bruto (PIB) de EE.UU. se mantenga cerca del 3% este año, y que la tasa de crecimiento anual de las ganancias por acción (EPS) del mercado de acciones de EE.UU. se mantenga en cifras de dos dígitos hasta 2026. La tecnología de cohetes reutilizables representada por SpaceX, al reducir los costos de acceso al espacio, se espera que genere nuevos modelos de negocio que van desde comunicaciones satelitales, defensa, hasta centros de datos espaciales y aplicaciones de IA, proporcionando un sólido apoyo fundamental para la tendencia alcista a largo plazo de los activos de riesgo en general.