- Цена биткойна (BTC) после достижения 67000 долларов снова упала ниже 66000 долларов, отставая от значительного роста индексов S&P 500 (SPX) и Nasdaq 100 (NDX), что отражает осторожное отношение криптовалютного рынка к дальнейшему выполнению меморандума о прекращении огня между США и Ираном.
- Спотовый биткойн-ETF после четырех недель подряд чистого оттока средств в размере около 54 миллиардов долларов подает сигнал о стагнации, но явных признаков возвращения институциональных покупателей пока не наблюдается, и рынок в целом испытывает нехватку поддержки от рискованных инвестиций.
- На этой неделе рынок сталкивается с несколькими ключевыми макроэкономическими переменными, включая решение по ставке ФРС в среду, официальное подписание геополитического соглашения в пятницу и изменения в вероятности принятия закона «Clarity», который определяет рамки регулирования криптоактивов.
Смягчение геополитической ситуации вызывает диверсификацию активов
На фоне значительных изменений в глобальной макроэкономической ситуации, товарные и фондовые рынки первыми отреагировали положительно. После подписания высокопоставленными представителями правительства США электронного меморандума о прекращении огня с Ираном и ожидания полного открытия Ормузского пролива в пятницу, цена на нефть марки Brent упала ниже 83 долларов за баррель. В то же время, три основных индекса США продемонстрировали сильный рост: индекс S&P 500 (SPX) вырос на 1,7% за день, а Nasdaq 100 (NDX) прибавил 3,1%. Однако биткойн (BTC), как представитель высокорисковых активов, не вошел в восходящий тренд, быстро откатившись после кратковременного пробития ключевого уровня в 67000 долларов, что показывает осторожность участников крипторынка до полного устранения неопределенности.
Институциональные средства проявляют маргинальную осторожность
Согласно последним данным о торговле, спотовый биткойн-ETF в последние четыре недели испытывал значительное давление на выкуп, с общим чистым оттоком средств в размере около 54 миллиардов долларов. Хотя эта тенденция оттока впервые показывает признаки приостановки, желание институциональных покупателей полностью не восстановилось. Соучредитель Axis Джимми Сюэ отметил, что текущий рыночный рост не является явным возвращением к рисковым инвестициям, а скорее этапом, когда рынок еще не полностью вошел в фазу покупок. Этот вакуум институциональных средств приводит к недостаточной ликвидности цифровых активов при столкновении с макроэкономическими благоприятными факторами, что делает их рост значительно слабее, чем на традиционных фондовых рынках.
Возвращение розничных средств требует макроэкономической поддержки
Помимо осторожности институциональных средств, движение розничных инвестиций также ограничивает потенциал роста цен на активы. Крис Перкинс, который вскоре займет пост главы криптоподразделения Franklin Templeton, отметил, что недавнее завершение первичного публичного размещения акций (IPO) компании SpaceX частично освободило ранее заблокированную рыночную ликвидность. Если в будущем глобальная макроэкономическая среда и показатели ликвидности улучшатся, ранее выведенные розничные средства могут вновь искать активы и вернуться на криптовалютный рынок. Однако реализация этого капитального перетока по-прежнему сильно зависит от открытия основных регулируемых каналов и синхронизации с макроэкономической политикой.
Регулирование и решение по ставке представляют двойное испытание
В краткосрочной перспективе крипторынок столкнется с двумя решающими катализаторами. Во-первых, это решение ФРС по политике, которое будет объявлено в среду: если денежные власти намекнут на смягчение политики, это может влить новую волну ликвидности в рискованные активы; в противном случае, если основная инфляция вырастет или заявления будут более жесткими, рыночное ценообразование может потребовать дальнейшей переоценки. Во-вторых, это официальное подписание соглашения о прекращении огня между США и Ираном в пятницу, что напрямую повлияет на цепочку ценообразования глобальных товаров. Кроме того, вероятность принятия закона «Clarity», который определяет стандарты соответствия отрасли, в Конгрессе остается неопределенной; если этот закон будет принят в будущем, он станет долгосрочным катализатором для входа долгосрочных средств от основных регулируемых институтов.
