- Индекс Ханг Сэнг (HSI:IND) и индекс китайских предприятий Ханг Сэнг (H:IND) в среду закрылись с понижением на 1,22% и 1,59% соответственно. Индекс Ханг Сэнг Техно (HSTECH:IND) в течение дня потерял до 2,4% и закрылся с понижением на 1,93%. Акции технологических компаний, таких как Alibaba (9988:HK) и Tencent Holdings (0700:HK), снизились на 2–3,5%, что стало основным негативным вкладом в снижение базового индекса.
- На рынке наблюдалась заметная ротация между секторами и фиксация прибыли. Ningde Times (300750:CH), ранее достигший исторического максимума, зафиксировал структурную коррекцию на 5%, тогда как акции китайских банков, таких как Китайский банк (3988:HK) и Строительный банк (0939:HK), после непрерывного роста упали более чем на 2%. Аграрные, ресторанные и автомобильные циклические активы также показали слабость.
- Сектор аппаратного обеспечения демонстрирует сильные показатели. В связи с ожиданиями роста объема и цен в индустрии, акции Changfei Optical Fiber and Cable (6869:HK) за день выросли более чем на 17%, достигнув исторического максимума, а такие акции полупроводников, как Lanshi Technology (688008:CH) и Zhaoyi Innovation (603986:CH), привлекли дополнительное внимание инвесторов во второй половине дня.
Переоценка капитала технологических гигантов
Сегодня в технологическом секторе гонконгских акций наблюдалось системное давление, что отразило изменения в ожиданиях международной ликвидности и внешнего макроэкономического фона. Групповое снижение акций таких крупных интернет-платформ, как Alibaba, Tencent, Meituan и JD, ослабило активные действия южного капитала и иностранных инвесторов. В текущих макроэкономических условиях склонение кривой восстановления прибыли платформенных компаний уже получило рыночное одобрение, и капитал с более строгим взглядом рассматривает перспективы их будущих свободных денежных потоков. Если в ближайшие кварталы темп расширения основной прибыли таких компаний не оправдает ожиданий или усилия по обратному выкупу акций не смогут нивелировать макроэкономические колебания, центральная оценка индекса Ханг Сэнг Техно может оказаться под давлением для дальнейшего снижения.
Фиксация прибыли в секторах новых энергий и финансов
На фоне ослабления технологических акций наблюдалась коррекция также в устойчивом финансовом секторе и у лидеров литиевой батареи с высокой волатильностью. Ningde Times после достижения исторического максимума накануне быстро снизился на 5%, что демонстрирует разногласия между институциональными инвесторами по поводу оценки цепочки производителей электромобилей. Для China Bank и Construction Bank их стратегия с высокими дивидендами привлекала большое количество защитных средств в последние месяцы, но с изменением маржи долгосрочных процентных ставок некоторые хедж-фонды предпочитают фиксировать прибыль. Это вызвало общую коррекцию в основных активах и сделало гонконгский рынок временно неопределенным для роста, уменьшая риск-аппетит инвесторов.
Позитивные изменения в полупроводниках и оптических коммуникациях
На фоне унылого состояния основного рынка заметно выделяются стабильные доходы в базовых секторах оборудования. Уникальный рост акций Changfei Optical Fiber and Cable на более чем 17% за день подтверждает реальное увеличение спроса на оптоволоконные связи в связи с глобальными обновлениями сетей мощности. В настоящее время оптические коммуникации переживают период переноса акцента на продукты с высокой добавленной стоимостью, что начало отражаться в финансовых показателях компаний. В то же время, подъем акций в таких компаниях, как Lanshi Technology и Zhaoyi Innovation, привлечь дополнительные средства инвесторов свидетельствует о растущем согласии среди рынка по поводу ожиданий восстановления полупроводникового цикла. Эти высокотехнологичные компании с отчетливыми признаками индустриального апгрейда постепенно заменяют традиционные поставщиков программного обеспечения, привлекая дополнительное внимание капиталов.
Макроэкономические настроения и краткосрочная волатильность
Текущая усиленная волатильность гонконгского рынка обусловлена как повышением геополитического риска, так и дифференциацией в основной деятельности компаний. Геополитическая нестабильность усиливает требования к компенсации за риск при инвестировании в активы развивающихся рынков, что сдерживает общую оценку гонконгских акций. При взгляде на перспективы, если внешние геополитические конфликты не будут существенно ослаблены, а макроэкономические данные внутри страны не покажут превышающие ожиданий сигналы восстановления, то предполагается, что индекс Ханг Сэнг останется в зоне повышенной волатильности около текущих уровней. Инвесторы пристально следят за предстоящими публикациями макроэкономических и финансовых данных и отчетами ключевых компаний, чтобы переоценить справедливую стоимость рынка гонконгских акций.
