Рынок предупреждает Министерство финансов о возможном влиянии со стороны Белого дома
По словам нескольких осведомленных источников, несколько крупных банков, инвестиционных фондов и ключевых институциональных инвесторов выразили серьезную озабоченность по поводу назначения Кевина Хассета на пост председателя ФРС в ходе недавних бесед с Министерством финансов США.
Эти комментарии были собраны в ноябре, когда министр финансов проводил второй этап оценок нескольких кандидатов. Участники рынка опасаются, что, став во главе ФРС, Хассет может продвигать агрессивное снижение процентных ставок в угоду предпочтениям президента Трампа, несмотря на высокий уровень инфляции.
Обратная связь с рынка показывает, что инвесторы в облигации особенно обеспокоены независимостью политики. Они отмечают, что Трамп неоднократно требовал значительного снижения ставок, а недавние публичные заявления Хассета указывают на его схожесть с этой позицией.
Опасаясь повторения британского "урока Трасс", рынок предупреждает о риске политической нестабильности
Некоторые крупные облигационные игроки с Уолл-стрит в обсуждениях прямо заявили, что опасаются аналогичной ситуации с Великобританией в 2022 году, когда налоговые сокращения без бюджетного обеспечения привели к турбулентности на долговом рынке.
Инвесторы отмечают, что если Хассет будет продвигать смягчение политики, несмотря на высокую инфляцию, это может поколебать доверие рынка к способности ФРС контролировать инфляцию и привести к росту инфляционных ожиданий и значительной волатильности рынка облигаций.
Аналитики подчеркивают, что политическая ориентация председателя ФРС оказывает прямое влияние на долгосрочные доходности и глобальные рискованные активы, и если рынок посчитает нового председателя недостаточно независимым, это изменит структуру премий на американские активы.
Подход Хассета к политике вызывает сомнения, его видят как представителя "сторонников снижения ставок"
В качестве главы Национального экономического совета Белого дома Хассет часто высказывался относительно стратегии процентных ставок в последние месяцы. Он заявлял, что, возглавив ФРС, "сразу снизит ставки", и открыто поддерживал более крупное снижение на 50 базисных пунктов.
Такие заявления вызывают еще большее беспокойство на рынке, особенно в условиях, когда инфляция остается выше цели 2%, а рынок труда не демонстрирует значительного охлаждения; радикальное снижение ставок будет в очевидном противоречии с антиинфляционной риторикой ФРС последних двух лет.
Некоторые бывшие сотрудники ФРС указывают, что в настоящее время сложнее определить, будет ли Хассет действовать как независимый экономист, если возглавит ФРС, или руководствоваться интересами Белого дома как исполнитель планов администрации.
Часть участников рынка предпочитает других кандидатов, надеясь на сохранение доверия к ФРС
В сообщениях отмечается, что институциональные инвесторы на Уолл-стрит отдают предпочтение другим потенциальным кандидатам, таким как Рик Ридер из BlackRock или нынешний член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер, считая их более профессиональными и независимыми в принятии решений.
Инвесторы опасаются, что если ФРС будет не доверять Хассету, это ослабит способность комитета к формированию консенсуса и сделает будущий курс процентных ставок еще более непредсказуемым.
Облигационные стратеги отмечают, что в случае роста инфляционных ожиданий из-за неопределенности в политике, пятилетняя инфляционная ставка может превысить 3%, что создаст новую волну давления на американские финансовые рынки.
Борьба за пост председателя ФРС становится глобальным фокусом, Уолл-стрит заблаговременно поднимает тревогу
По мере того, как Трамп намекнул на официальное выдвижение кандидатуры в начале следующего года, споры вокруг Хассета продолжают нарастать.
Выбор председателя ФРС не только определяет направление монетарной политики США, но и влияет на стабильность глобальной финансовой системы. В условиях, когда инфляция еще не полностью под контролем, а волатильность на долговом рынке усиливается, выраженная Уолл-стритом обеспокоенность указывает на то, что независимость ФРС станет одной из самых чувствительных тем на мировых рынках в ближайшие месяцы.
