Какова динамика рынка: подъем краткосрочных контрактов, внимание рынка нацелено на март
30 января (пятница) один из европейских эталонов природного газа — голландский контракт TTF — в целом показал укрепление. Согласно данным, январский контракт TTF на узле увеличился до 40.45 евро/МВт·ч, в то время как большее внимание рынка сосредоточилось на мартовском контракте (около 38.85 евро/МВт·ч). В то же время, контракт на следующий день в Голландии немного снизился до 40.35 евро/МВт·ч, показывая некоторую дивергенцию в интерпретации фундамента между спотовым рынком и контрактами на будущее.
Почему рынок растет: низкий уровень запасов и холодная погода, возобновление риск-премии
Основной движущей силой этого роста остается "зимняя переменная" — одновременное появления низких запасов газа и низких температур, что усиливает колебания на стороне спроса. Согласно данным, связанным с инфраструктурой природного газа в Европе, уровень заполнения газовых хранилищ Евросоюза в конце января составлял около 43%, что заметно ниже уровня прошлого года и средней многолетней нормы.
В условиях таких низких запасов рынок склонен повышать цену, создавая буфер для потенциального дисбаланса спроса и предложения.
Геополитические переменные: напряженность вокруг Ирана влияет на ожидания по СПГ
Помимо погоды и запасов, трейдеры также переоценивают влияние геополитических факторов на Ближнем Востоке на ритм транспортировки и доставки сжиженного природного газа (СПГ). Сообщается, что напряженность вокруг Ирана может повлиять на ожидания поставок СПГ, что окажет дополнительную поддержку европейским ценам на газ.
Важные будущие аспекты: структура цен на пополнение запасов и внешняя зависимость
Более тщательно рынок должен следить за осуществимостью "пополнения запасов в конце зимы — летом". Если запасы продолжат падать, Европе, возможно, придется заплатить высокую цену в сезон пополнения; но если структура фьючерсной кривой не будет стимулировать (например, если структура цен не будет благоприятствовать хранению), темпы пополнения могут замедлиться, что отсрочит колебания на следующий сезон.
Более того, по мере уменьшения зависимости Европы от российского газа и увеличения доли СПГ, чувствительность к внешним зависимостям и экстремальной погоде возрастает — холодные фронты в основных странах-экспортерах, таких как США, могут дополнительно усиливать "погодную премию" в европейских ценах на СПГ.
