ธนาคารอเมริกาคาดว่าอัตราส่วนทองคำต่อเงินจะยังคงสูง โดยเงินยากที่จะเหนือทองคำ.

รายงานล่าสุดของธนาคารอเมริกาแสดงให้เห็นว่า แม้ตลาดเงินมีโอกาสปรับตัวขึ้น แต่ค่าอัตราส่วนระหว่างทองคำกับเงินที่ใกล้เคียงจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์หมายถึงเงินยากที่จะทำได้ดีกว่าทองคำในระยะสั้น นักวิเคราะห์ระบุว่าค่าอัตราส่วนทองคำ-เงินปัจจุบันใกล้ถึง 92 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ผ่านมา ในขณะที่ค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์อยู่ที่ประมาณ 60 จุด ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามูลค่าเงินเมื่อเทียบกับทองคำนั้นยังคงต่ำอยู่

ธนาคารอเมริกาได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองคำเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยคาดว่าความต้องการในตลาดยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะความต้องการต่อเนื่องจากนักลงทุนหลายประเภท อย่างไรก็ดี ความคาดหวังของธนาคารต่อเงินนั้นไม่เป็นเช่นเดียวกับทองคำ แม้ว่าเงินมีโอกาสที่จะประคองตัวให้แข็งแกร่งด้วยความต้องการในอุตสาหกรรม แต่ก็บอกว่าการแสดงของเงินอาจไม่เหนือกว่าทองคำ โดยเฉพาะในขณะที่ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง

ธนาคารยังชี้ว่า ค่าอัตราส่วนทองคำ-เงินที่คงอยู่ในระดับสูงอาจบ่งบอกว่า ราคาของเงินอาจไม่ตามหลังทองคำอย่างเช่นที่เคย ในตลาดกระทิงของโลหะมีค่าแบบดั้งเดิม โดยปกติเงินจะแสดงผลดีกว่าทองคำ เนื่องจากได้รับแรงผลักดันจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ดอกเบี้ยที่ลดลง และผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลง อย่างไรก็ตามครั้งนี้การเพิ่มขึ้นนี้แตกต่างออกไป ส่วนใหญ่เกิดจากความต้องการซื้อทองคำของธนาคารกลาง ซึ่งเฉพาะในธนาคารกลางของประเทศตลาดเกิดใหม่ที่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของทรัพย์สินปลอดภัยแบบดั้งเดิมเช่นดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

นักวิเคราะห์ของธนาคารอเมริกาเสริมว่า แม้ว่าแนวโน้มของทองคำและเงินใน 30 ปีที่ผ่านมาจะคล้ายกัน แต่แทบไม่มีความสัมพันธ์เชิงระยะยาว ซึ่งหมายความว่านักลงทุนไม่ควรหวังค่าอัตราส่วนทองคำ-เงินจะกลับไปสู่ระดับเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ พวกเขายังระบุว่าเฉพาะ 20% ของเวลาเท่านั้นที่ทองคำและเงินมีความสัมพันธ์เชิงระยะในผลการทดสอบ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาจะไม่เคลื่อนที่ไปพร้อมกันเสมอไป

แม้ว่าความสัมพันธ์เชิงระยะระหว่างทองคำและเงินจะแข็งแกร่งขึ้นหลังวิกฤตการณ์ตลาดหลายครั้งในอดีต แต่ก็เริ่มลดลงหลังจากการแพร่ระบาดทั่วโลกในปี 2020 และการปะทะของรัสเซีย-ยูเครนในปี 2022 ธนาคารอเมริกาเห็นว่า ด้วยความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในบริบทของการลดขาดดุลทางการเงินและขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ราคาทองคำอาจปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่การแสดงของเงินอาจยังคงถูกจำกัดจากความต้องการในอุตสาหกรรม

อย่างไรก็ตาม ธนาคารอเมริกายังคงมองเห็นแนวโน้มที่ดีสำหรับเงิน โดยคาดว่าราคาจะได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่เติบโตอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรม แม้ว่าเงินจะยากที่จะทำได้ดีกว่าทองคำ แต่ก็ยังจะได้รับความต้องการที่ดีในอีกหลายปีข้างหน้า โดยเฉพาะในแนวโน้มที่ประเทศทั่วโลกหันไปใช้กลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์แบบหลากหลายขึ้น