ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุด ตลาดจับตามองอย่างใกล้ชิด
วันที่ 24 มกราคม ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ประกาศปรับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานขึ้นอีก 25 จุด เป็น 0.50% ซึ่งถือว่าเป็นการปรับขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 18 ปี การตัดสินใจครั้งนี้สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นว่าญี่ปุ่นพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อเพื่อให้ไปถึงเป้าหมายที่ 2% ธนาคารกลางระบุในประกาศว่า ด้วยการเติบโตของค่าแรง อัตราเงินเฟ้อกำลังเข้าใกล้เป้าหมาย แต่อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งนี้ก็ได้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปิดสถานะการค้าแบบอาร์บิทราจ
ความคาดหวังการแข็งค่าของเงินเยนเพิ่มขึ้น ตลาดออปชั่นฟอเร็กซ์ตอบรับชัดเจน
ตลาดออปชั่นฟอเร็กซ์ได้สะท้อนความเป็นไปได้ของการแข็งค่าของเงินเยน โดยราคาที่ตกลงให้ดอลลาร์สหรัฐเทียบเยนอยู่ที่ 155.96 ข้อมูลจากออปชั่นประเภท single-touch ประจำหนึ่งเดือน แสดงให้เห็นว่าราคาบังคับ 154.4 (ต่ำกว่าราคาในปัจจุบัน) มีความเป็นไปได้โดยนัยที่ 68% ขณะที่ราคาบังคับ 158.4 (สูงกว่าราคาในปัจจุบัน) มีความเป็นไปได้โดยนัยที่ 62% ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะเชื่อว่าเงินเยนมีโอกาสแข็งค่าในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
นอกจากนี้ ถ้าขยายช่วงราคาปัจจุบันหรือยืดเวลาถึงกำหนดของออปชั่น แนวโน้มการแข็งค่าของเงินเยนจะยิ่งเพิ่มมากขึ้น ในการซื้อขายระหว่างยูโรและเยน แนวโน้มนี้ปรากฏเด่นชัด โดยข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในหนึ่งเดือนข้างหน้าโอกาสการแข็งค่าของเงินเยนต่อยูโรที่ 3% มีอยู่ที่ 30% ในขณะที่โอกาสการอ่อนค่าอยู่ที่ 24% ความเคลื่อนไหวนี้ย้ำถึงความเสี่ยงจากการปิดสถานะทางการเงินแบบอาร์บิทราจที่รุนแรงขึ้น
พื้นฐานการปรับขึ้นดอกเบี้ยและความกังวลของตลาด
พื้นฐานของการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ เป็นผลจากความพยายามของญี่ปุ่นในการกลับสู่เสถียรภาพทางนโยบายการเงินหลังจากที่รักษาอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์มานาน อย่างไรก็ตาม นโยบายนี้ก็มีความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ นักกลยุทธ์มหภาคของบลูมเบิร์ก Simon White ชี้ว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจทำให้เยนแข็งค่าอีกและเพิ่มความเสี่ยงในตลาดโลก
เมื่อเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก มีการสั่นสะเทือนในตลาดการเงินโลกอย่างรุนแรง ขณะนั้นเยนแข็งค่าอย่างรวดเร็ว ผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐและญี่ปุ่นลดลง พร้อมกันกับที่ตลาดหุ้นทั่วโลกได้รับผลกระทบ อย่างไรก็ตาม หลังจากนั้นตลาดได้ฟื้นตัว แต่ก็นำมาซึ่งความกังวลในหมู่นักลงทุน
การตอบสนองของตลาด: แรงกดดันคู่ของการแข็งค่าของเยนและการปิดสถานะอาร์บิทราจ
ปัจจุบัน ด้วยการคาดหวังถึงการแข็งค่าของเงินเยน ความกังวลเกี่ยวกับการปิดสถานะการค้าแบบอาร์บิทราจมีความรุนแรงขึ้น การค้าที่อาศัยการกู้เงินในสกุลที่มีดอกเบี้ยต่ำ (เช่น เงินเยน) เพื่อไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่านั้นอาจเผชิญกับความกดดันมหาศาลในการปิดสถานะเมื่อเงินเยนแข็งค่า ทำให้เงินเยนยิ่งขึ้นค่าอีก
ปัจจุบัน ดอลลาร์สหรัฐเทียบเยนอยู่ที่ 155.41 ลดลง 0.42% ความเคลื่อนไหวในตลาดออปชั่นฟอเร็กซ์แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ได้สะท้อนความเป็นไปได้ในการแข็งค่าของเยน แต่ความผันผวนของตลาดยังคงน่าจับตามอง
ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจของโลก
White เชื่อว่าเมื่อเปรียบเทียบกับการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งเมื่อฤดูร้อนปีที่แล้ว การตอบสนองของตลาดหลังการปรับขึ้นครั้งนี้อาจไม่รุนแรงเท่ากัน เนื่องจากผู้ซื้อขายได้เตรียมตัวไว้มากกว่า อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าขนาดงบดุลของธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงเป็นความเสี่ยงที่มองข้าม
นอกจากนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นบอกไว้ในประกาศว่า ถึงแม้การอ่อนค่าของเยนจะช่วยเสริมสร้างความคาดหวังทางเงินเฟ้อ แต่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและราคาทั่วโลกยังคงสูง โดยเฉพาะค่าแรงจริงที่ลดลงอย่างมาก อาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในระยะยาว
สรุป: ความเป็นไปได้ในการแข็งค่าของเยนดึงดูดความสนใจของตลาด
ขณะที่นโยบายการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นดำเนินไป แนวโน้มการแข็งค่าของเยนก็เพิ่มขึ้น ความกังวลในเรื่องการปิดสถานะการค้าแบบอาร์บิทราจก็มากขึ้นตามไปด้วย ตลาดจำเป็นต้องระมัดระวังความเสี่ยงทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น ควบคู่ไปกับการติดตามผลกระทบต่อเศรษฐกิจของญี่ปุ่นในสภาพแวดล้อมทางดอกเบี้ยสูง ตลาดการเงินโลกจะยังคงติดตามดูการเคลื่อนไหวถัดไปของธนาคารกลางญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด
