- Thị trường ngoại hối Hàn Quốc đã cơ bản hấp thụ nhu cầu đổi ngoại tệ khoảng 1,5 tỷ USD liên quan đến đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của SpaceX, trước đó dòng vốn xuyên biên giới đã gây áp lực đáng kể lên tỷ giá hối đoái của đồng won.
- Do đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của SpaceX dưới quyền của Elon Musk thu hút nhu cầu đăng ký mạnh mẽ hơn 250 tỷ USD trên thị trường quốc tế, các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ trong nước Hàn Quốc đã đua nhau huy động USD, dẫn đến tỷ giá hối đoái của đồng won so với USD chạm mức thấp nhất trong 17 năm vào tuần trước.
- Khi áp lực dòng vốn ngắn hạn này dần kết thúc, tỷ giá hối đoái của đồng won đã tăng mạnh vào phiên giao dịch thứ Tư, đồng thời các cơ quan quản lý Hàn Quốc có kế hoạch tiến hành kiểm tra chung lần đầu tiên sau 14 năm để ổn định thị trường ngoại hối trong nước.
Nhu cầu đăng ký ngoài khơi gây ra sự mất cân bằng giai đoạn trên thị trường ngoại hối
Theo nguồn tin, do các tổ chức trong nước và nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản cao ở Hàn Quốc đã đua nhau huy động vốn để tham gia vào đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của SpaceX, nhu cầu đổi USD đã tăng đột biến trong ngắn hạn. Theo phản hồi từ thị trường, kế hoạch huy động vốn của SpaceX đã thu hút sự chú ý chưa từng có trên thị trường vốn quốc tế, với nhu cầu đăng ký toàn cầu vượt 250 tỷ USD, vượt xa mục tiêu huy động ban đầu là 75 tỷ USD. Hiện tượng này đã gây áp lực dòng vốn ra liên tục trên thị trường ngoại hối trong nước của đồng won trong vài tuần qua, khiến tỷ giá hối đoái của đồng won so với USD giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong 17 năm. Khi thời điểm định giá cuối cùng vào thứ Năm đang đến gần, tỷ lệ phân bổ cho các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân sắp được xác định, đơn đặt hàng mua USD quy mô từ 1,2 đến 1,5 tỷ USD hiện đã bước vào giai đoạn thực hiện cuối cùng, vấn đề mất cân bằng cung cầu ngắn hạn đã được giải quyết cơ bản.
Quy mô vốn và độ sâu thanh khoản thị trường trong nước gây ra cộng hưởng
Mặc dù xét về số tiền tuyệt đối, dòng vốn ra 1,5 tỷ USD không lớn so với các chỉ số kinh tế vĩ mô mạnh mẽ của Hàn Quốc. Dữ liệu cho thấy, thặng dư tài khoản vãng lai của Hàn Quốc trong tháng 4 đã đạt 28,3 tỷ USD, gần mức cao nhất lịch sử. Tuy nhiên, nhu cầu USD đột ngột và tập trung này đã gây ra sự xáo trộn rõ rệt đối với tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ, nguyên nhân cốt lõi là do thanh khoản của thị trường ngoại hối giao ngay USD/đồng won của Hàn Quốc tương đối nông. Hiện tại, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của thị trường trong nước chỉ duy trì ở mức khoảng 14 tỷ USD, điều này có nghĩa là dòng vốn xuyên biên giới xuất hiện tập trung trong một lần hoặc ngắn hạn rất dễ gây ra sự mất cân đối cung cầu cục bộ trong thị trường, từ đó khuếch đại biên độ dao động của tỷ giá hối đoái. Được thúc đẩy bởi nhu cầu vốn ra nước ngoài đã kết thúc, tỷ giá hối đoái của đồng won đã phục hồi trong phiên giao dịch trưa thứ Tư, tăng 0,56% so với USD lên 1.524,1 won.
Cơ quan quản lý tái khởi động kiểm tra chung sau mười bốn năm để ngăn chặn đầu cơ
Đối mặt với tình hình đồng won thể hiện kém hơn so với các đồng tiền chính ở châu Á, các cơ quan quản lý ngoại hối Hàn Quốc đang tăng cường can thiệp và hướng dẫn thường xuyên để bảo vệ sự ổn định của tỷ giá hối đoái đồng nội tệ. Từ đầu năm đến nay, tỷ giá hối đoái của đồng won so với USD đã giảm gần 5%. Để ngăn chặn các hành vi có thể xuất hiện theo chu kỳ thuận lợi của thị trường và đánh bại các hoạt động đầu cơ kiếm lời, Ngân hàng Hàn Quốc và Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc đã công bố sẽ lần đầu tiên trong 14 năm tiến hành kiểm tra thực địa toàn diện đối với các ngân hàng ngoại hối chính trong nước. Các cơ quan quản lý đã tuyên bố rõ ràng rằng động thái này nhằm loại bỏ bất kỳ ý đồ nào lợi dụng các sự kiện IPO lớn xuyên quốc gia hoặc tình trạng căng thẳng thanh khoản ngắn hạn của thị trường để cố ý thao túng tỷ giá hối đoái, khuếch đại tâm lý hoảng loạn của thị trường nhằm thu lợi bất chính, đảm bảo tính bền vững và tuân thủ của thị trường tài chính.
Xu hướng ngoại hối trong tương lai phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản vĩ mô và kết quả định giá
Cùng với việc nhu cầu đổi ngoại tệ quy mô lớn liên quan đến đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của SpaceX đã được thị trường cơ bản hấp thụ, áp lực dòng vốn ra trực tiếp mà thị trường ngoại hối đồng won phải đối mặt dự kiến sẽ giảm đáng kể. Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng, xu hướng dài hạn của đồng won vẫn sẽ bị chi phối bởi nhiều biến số vĩ mô. Nếu lạm phát cốt lõi toàn cầu tăng trở lại hoặc chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương chính yếu yếu hơn dự kiến, chỉ số USD toàn cầu có thể tiếp tục duy trì mạnh mẽ, từ đó gây áp lực lên định giá của các đồng tiền không phải USD, bao gồm cả đồng won. Ngược lại, nếu sự thịnh vượng cao của xuất khẩu trong nước Hàn Quốc có thể tiếp tục chuyển hóa thành nhu cầu kết hối trên thị trường trong nước, và việc kiểm tra chung của cơ quan quản lý có thể hiệu quả trong việc kiềm chế hành vi đầu cơ theo chu kỳ thuận lợi, tỷ giá hối đoái của đồng won có thể dần trở lại quỹ đạo cơ bản được hỗ trợ bởi thặng dư tài khoản vãng lai, và sau khi định giá IPO xuyên biên giới được xác định, biên độ dao động có thể tiếp tục thu hẹp.
