- Chỉ số vàng của thị trường chứng khoán A Trung Quốc vào thứ Hai tiếp tục chịu áp lực, chủ yếu do giá vàng giao ngay quốc tế giảm, lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kéo dài chu kỳ thắt chặt lại gia tăng.
- Tình hình địa chính trị ở khu vực Vịnh một lần nữa trở nên căng thẳng và đẩy giá dầu thô quốc tế lên cao, gây ra lo ngại sâu sắc về sự phục hồi lạm phát, từ đó củng cố kỳ vọng rằng lãi suất của Mỹ sẽ duy trì ở mức cao.
- Giá vàng giao ngay trong phiên giao dịch châu Á tiếp tục dao động điều chỉnh, giảm xuống gần 4321 USD mỗi ounce, giá cổ phiếu của các công ty khai thác và luyện vàng ngay lập tức giảm mạnh theo.
Giá vàng giao ngay chịu áp lực từ kỳ vọng lãi suất trần
Trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai, giá vàng giao ngay quốc tế tiếp tục xu hướng yếu từ phiên trước. Tính đến 9:24 sáng giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay giảm nhẹ 0,2%, đạt 4321,49 USD mỗi ounce. Lý do chính khiến giá vàng chịu áp lực là do môi trường vĩ mô gần đây đã làm dấy lên lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể duy trì môi trường lãi suất cao hoặc thậm chí tái khởi động việc tăng lãi suất. Vì vàng là tài sản không sinh lời, khi thị trường đánh giá lại lộ trình lãi suất danh nghĩa của đồng USD và nâng cao kỳ vọng lợi suất không rủi ro, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ tăng đáng kể, từ đó gây áp lực điều chỉnh định giá trực tiếp lên giá kim loại quý.
Cổ phiếu ngành vàng đồng loạt giảm mạnh
Bị ảnh hưởng trực tiếp từ việc giá kim loại quý trên thị trường hàng hóa quốc tế giảm, cổ phiếu ngành tài nguyên vàng trên thị trường chứng khoán A Trung Quốc đã giảm mạnh trong phiên giao dịch sáng thứ Hai. Trong đó, Shandong Gold International (000975:SZ) đã giảm mạnh 6,5% trong phiên, trở thành cổ phiếu giảm mạnh nhất trong ngành. Đồng thời, các công ty khai thác và luyện vàng lớn khác cũng không tránh khỏi, với mức giảm lớn nhất trong phiên của Zhongjin Gold (600489:SH), Chifeng Gold (600988:SH) và Hunan Gold (002155:SZ) dao động từ 6% đến 6,8%. Dưới tác động kép của việc tái định giá rủi ro và lãi suất, dòng tiền thị trường đã chốt lời từ cổ phiếu tài nguyên thượng nguồn, khiến toàn bộ ngành cổ phiếu vàng tiếp tục suy yếu trong phiên sáng.
Lạm phát năng lượng đối trọng nhu cầu tránh rủi ro địa chính trị
Đáng chú ý là tình hình ở Trung Đông và khu vực Vịnh một lần nữa xuất hiện dấu hiệu căng thẳng, điều này đã đẩy giá dầu thô quốc tế lên cao. Theo logic kinh tế vĩ mô truyền thống, bất ổn địa chính trị thường kích thích nhu cầu mua vàng để tránh rủi ro, nhưng lần này việc giá dầu tăng do tình hình Vịnh leo thang đã làm gia tăng kỳ vọng rằng lạm phát cốt lõi khó có thể giảm. Nếu tỷ lệ lạm phát cốt lõi tăng trở lại do chi phí năng lượng tăng, không gian chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ bị thu hẹp nghiêm trọng, thậm chí có thể buộc phải thực hiện các biện pháp thắt chặt hơn nữa. Do đó, lo ngại về thắt chặt do lạm phát hiện đang chiếm ưu thế trong giao dịch thị trường, ngược lại đã kìm hãm thuộc tính tránh rủi ro địa chính trị vốn có của vàng.
Liên kết tài sản chéo và triển vọng biến số vĩ mô
Từ góc độ phân bổ tài sản chéo rộng hơn, diễn biến tiếp theo của giá vàng và ngành vàng sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu lạm phát cốt lõi và việc làm sắp được công bố của Mỹ. Nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục vượt kỳ vọng, dẫn đến việc định giá lại chính sách thắt chặt, chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể nhận được sự hỗ trợ thêm, khiến tài sản vàng đối mặt với rủi ro thanh lý giai đoạn. Ngược lại, nếu áp lực lạm phát sau đó chứng minh là tạm thời, hoặc rủi ro địa chính trị hoàn toàn chuyển thành cú sốc suy thoái đối với nền kinh tế thực, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản chống lạm phát và tránh rủi ro có thể sẽ được tăng cường trở lại ở mức thấp. Hiện tại, có sự phân hóa rõ rệt giữa hai bên mua và bán quanh ngưỡng 4300 USD.
