Vào thứ Hai, thị trường chứng khoán châu Âu đã gặp phải làn sóng bán tháo mạnh. Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa sẽ tăng thuế đối với nhiều quốc gia châu Âu, sự ưa thích rủi ro nhanh chóng giảm sút, các ngành tiêu dùng cao cấp và nhạy cảm với xuất khẩu chịu sự sụt giảm lớn nhất. Do Mỹ nghỉ lễ Martin Luther King, chứng khoán Mỹ không giao dịch nhưng hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq vẫn giảm hơn 1.2%, cho thấy cú sốc về tâm lý vẫn chưa được "kỳ nghỉ" hoàn toàn cô lập.
Chứng khoán châu Âu đồng loạt giảm: Chỉ số cốt lõi ghi nhận sự điều chỉnh lớn trong giai đoạn
Xét về diễn biến khi đóng cửa, chỉ số Euro Stoxx 50 giảm khoảng 1.77%, CAC 40 của Pháp giảm khoảng 1.78%, DAX của Đức giảm khoảng 1.22%, FTSE 100 của Anh giảm khoảng 0.44%, MIB của Ý giảm khoảng 1.32%. Các nhà đầu tư trong thị trường cho rằng nguyên nhân của sự biến động này là do “định giá lại mâu thuẫn thương mại”, đặc biệt lo lắng rằng mối đe dọa thuế quan từ áp lực bằng lời có thể biến thành một lịch trình có thể thực thi.
Hàng xa xỉ tổn thất nhiều nhất: Các công ty đứng đầu suy yếu, việc hạ xếp hạng tăng áp lực
Ở cấp độ ngành, cổ phiếu hàng xa xỉ trở thành “trọng tâm” của sự sụt giảm. LVMH, Richemont, Kering cùng ghi nhận mức giảm mạnh, trong đó LVMH giảm khoảng 4%, Richemont và Kering cũng có sự suy giảm rõ rệt. Các nhà phân tích cho rằng hàng xa xỉ rất nhạy cảm với nhu cầu bên ngoài, tỷ giá và thuế quan, định giá ngắn hạn dễ bị "tính bất định của chính sách" tác động.
Đáng chú ý, Morgan Stanley đã hạ xếp hạng của LVMH từ “mua vào” xuống gần mức “trung lập/giữ”, lý do tập trung vào biến động tỷ giá và khả năng va đập thuế quan tiềm tàng: mà không khuyến khích rời bỏ các nhóm khách hàng có thu nhập trung bình bằng mức giá, doanh nghiệp chỉ có thể bù đắp chi phí tăng thông qua việc tăng giá có hạn. Ngân hàng này cũng đề cập rằng một số tập đoàn hàng xa xỉ có chiếm khoảng doanh thu từ thị trường Mỹ không thấp (khoảng 20% theo các tiêu chí liên quan).
Lịch trình thuế quan và bối cảnh chính trị: Từ “đe dọa” tới “kỳ vọng có thể thực thi”
Trước đó, Trump đã tuyên bố rằng nếu các cuộc đàm phán liên quan tới Greenland không đạt tiến triển, sẽ áp thêm 10% thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ 8 quốc gia châu Âu kể từ ngày 1 tháng 2 và có thể tăng mức thuế này lên 25% vào ngày 1 tháng 6. Thông điệp này được thị trường diễn giải như một “con bài đàm phán có ngày”, khiến doanh nghiệp khó bỏ qua rủi ro như là “tiếng ồn”.
EU đánh giá công cụ đáp trả, Anh ưu tiên đối thoại
Về phương diện chính sách, nhiều quốc gia EU công khai chỉ trích mối đe dọa thuế quan này và thảo luận các biện pháp đáp trả: bao gồm việc áp thuế trả đũa đối với khoảng 93 tỷ Euro hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ (trước đó tạm dừng) và sử dụng công cụ chống ép buộc chưa thực sự “thực chiến”, có thể bao gồm các lĩnh vực như dịch vụ thương mại hoặc đầu tư.
Phía Anh lại phát tín hiệu kiềm chế hơn, nhấn mạnh ưu tiên hạ nhiệt căng thẳng qua đối thoại và cho biết hiện chưa đưa thuế trả đũa làm phương án ưu tiên. Một số nhà kinh tế chỉ ra rằng, dù đã có các thỏa thuận thương mại giai đoạn trước đây, Nhà Trắng vẫn có thể sử dụng đe dọa thuế quan làm công cụ đàm phán dài hạn, đây chính là lý do thị trường liên tục “bị sốc”.
Ngoại hối và dòng vốn: Đồng đô la suy yếu bất thường, kỳ vọng phân tán hóa vốn gia tăng
Phản ứng của thị trường ngoại hối cũng thu hút sự chú ý. Một số chiến lược gia nói rằng, lần này giống như “rủi ro địa chính trị” hơn là chỉ có thuế quan; điều đặc biệt hiếm thấy là, theo lô-gic phòng vệ truyền thống, đồng đô la thường tăng mạnh, nhưng lần này lại yếu đi, bởi nguồn gốc rủi ro được coi là xuất phát từ tính không chắc chắn trong chính sách của Mỹ, điều này có thể thúc đẩy việc phân bổ vốn rộng hơn giữa các khu vực và loại tài sản.
Cùng lúc, cuộc tranh cãi về thuế cũng tăng thêm không khí căng thẳng cho Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos sắp tới: các nhà lãnh đạo chính trị và doanh nghiệp toàn cầu sẽ giao lưu tích cực, dự kiến thương mại và chủ đề địa chính trị sẽ trở thành một trong những biến số khó tránh nhất bên ngoài hội trường.
