Vào ngày 14 tháng 3, thị trường hợp đồng tương lai ngũ cốc CBOT tiếp tục có sự phân hóa, mỗi mặt hàng chính chịu ảnh hưởng bởi dự đoán cung cầu, động thái mua bán quốc tế và tâm lý đầu cơ trên thị trường, thể hiện các xu thế khác nhau. Hợp đồng tương lai lúa mì đã phục hồi đạt đỉnh hai tuần, trong khi ngô giữ ổn định, đậu nành dao động điều chỉnh, còn dầu đậu nành tiếp tục chịu áp lực.
Lúa mì: Xuất khẩu mạnh thúc đẩy phục hồi, tình hình Nga-Ukraine được chú ý
Thị trường lúa mì tỏ ra mạnh mẽ vào thứ Năm, khi hợp đồng tương lai lúa mì cứng vụ đông tháng 5 (KWK25) tăng 14-1/2 cent, đạt 5.87-1/2 USD/giạ, chạm mức cao nhất kể từ ngày 27 tháng 2. Về cơ bản, báo cáo của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) cho biết, tuần trước lượng xuất khẩu lúa mì đạt 783.4 nghìn tấn, vượt xa dự đoán thị trường là 275 đến 650 nghìn tấn, hỗ trợ giá cả tăng lên. Đặc biệt, xuất khẩu lúa mì cứng vụ đông (HRW) rất nổi bật, với khối lượng bán đạt 218.2 nghìn tấn, chủ yếu đến Mexico và Panama, cho thấy lúa mì Mỹ vẫn có tính cạnh tranh trên thị trường quốc tế.
Về mặt nắm giữ, vào ngày 13 tháng 3, quỹ đã mua ròng 5000 hợp đồng tương lai lúa mì, và trong năm ngày giao dịch vừa qua vị thế mua ròng đã tăng thêm 5000 hợp đồng, cho thấy tâm lý lạc quan trong thị trường gia tăng. Tuy nhiên, trong 30 ngày qua, vị thế bán ròng tăng thêm 8000 hợp đồng, cho thấy một số nhà đầu tư vẫn có thái độ thận trọng về xu thế tương lai. Tình hình Nga-Ukraine vẫn là tiêu điểm chú ý của thị trường, công ty tư vấn IKAR của Nga đã hạ dự đoán xuất khẩu lúa mì cho năm 2024/25 xuống còn 41 triệu tấn, giảm 1.5 triệu tấn so với dự báo trước đó, làm dấy lên lo ngại về thắt chặt cung cấp và thúc đẩy giá tăng thêm.
Đậu nành: Nhu cầu xuất khẩu hỗ trợ, sản lượng Nam Mỹ gây áp lực
Hợp đồng tương lai đậu nành tháng 5 (SK25) vào thứ Năm tăng 13-1/4 cent, đạt 10.13-3/4 USD/giạ, nhưng cả tuần giảm gần 2%. Dữ liệu xuất khẩu của Mỹ cho thấy sự thể hiện mạnh mẽ, với xuất khẩu đậu nành cũ tuần trước đạt 751.7 nghìn tấn, vượt dự đoán thị trường. Tuy nhiên, áp lực cung cấp từ Nam Mỹ vẫn là yếu tố bất lợi chính. Brazil's Conab đã nâng dự báo sản lượng đậu nành năm 2024/25 lên 167.37 triệu tấn, mức cao nhất trong lịch sử, và cuộc đình công của công nhân dầu hạt tại Argentina kết thúc, nguồn cung phục hồi, gia tăng áp lực cung cấp trên thị trường toàn cầu.
Dữ liệu nắm giữ phản ánh sự lạc quan thận trọng của thị trường. Vào ngày 13 tháng 3, quỹ đã mua ròng 4500 hợp đồng tương lai đậu nành, nhưng trong năm ngày giao dịch gần đây, vị thế bán ròng tăng thêm 5000 hợp đồng, và trong 30 ngày, vị thế bán ròng cộng dồn đạt 29 nghìn hợp đồng, cho thấy tâm lý thị trường vẫn khá thận trọng. Những phát ngôn của Trump về thuế quan cũng gây lo ngại về triển vọng xuất khẩu đậu nành của Mỹ, hạn chế không gian tăng giá. Nhìn chung, giá đậu nành được hỗ trợ gần mức 10 USD/giạ nhưng thiếu động lực để bứt phá.
Dầu đậu nành: Nguồn cung dồi dào và nhu cầu yếu kéo giá xuống
Thị trường dầu đậu nành tiếp tục suy yếu, không thể theo đà tăng của đậu nành. Vào ngày 13 tháng 3, quỹ đã bán ròng 2000 hợp đồng tương lai dầu đậu nành, trong năm ngày giao dịch qua vị thế bán ròng tăng thêm 9500 hợp đồng, và trong 30 ngày, vị thế bán ròng cộng dồn đạt 17.5 nghìn hợp đồng, cho thấy kỳ vọng tiêu cực về dầu đậu nành tăng.
Về cơ bản, nguồn cung bột đậu trong nước Mỹ dồi dào, lợi nhuận ép dầu bị hạn chế, làm suy yếu nhu cầu dầu đậu nành. Ngoài ra, sau khi đình công tại Argentina được giải quyết, dự đoán nguồn cung dầu đậu nành toàn cầu sẽ gia tăng. Các nhà máy thức ăn chăn nuôi Hàn Quốc gần đây đã mua nhiều ngô hơn là sản phẩm liên quan đến dầu đậu nành, cũng tạo áp lực cho nhu cầu thị trường. Trong ngắn hạn, hợp đồng tương lai dầu đậu nành vẫn ở trạng thái điều chỉnh thấp, trừ khi xuất hiện sự cải thiện rõ rệt từ phía cầu, sẽ khó có thể phục hồi.
Ngô: Vận động mua bán quốc tế sôi động, tâm lý lạc quan hỗ trợ phục hồi
Thị trường ngô thể hiện sự vững vàng, với hợp đồng tháng 5 (CK25) vào thứ Năm tăng 5-1/2 cent, đạt 4.66-1/4 USD/giạ. Các nhà máy thức ăn chăn nuôi Hàn Quốc vào thứ Năm đã mua hơn 260 nghìn tấn ngô, trong đó một phần đến từ Mỹ, nâng cao niềm tin thị trường. Ngoài ra, báo cáo của USDA cho thấy, tuần trước xuất khẩu ngô cũ đạt 967.3 nghìn tấn, phù hợp với mức dự báo cao nhất của thị trường.
Dữ liệu nắm giữ cho thấy, vào ngày 13 tháng 3, quỹ đã mua ròng 5500 hợp đồng tương lai ngô, trong năm ngày giao dịch qua vị thế mua ròng tăng thêm 3000 hợp đồng. Tuy nhiên, trong 30 ngày, vị thế bán ròng cộng dồn đạt 56 nghìn hợp đồng, cho thấy sự bất ổn vẫn còn trong trung và dài hạn. Báo cáo của Conab của Brazil cho biết, hiện tại tồn kho ngô của nước này chỉ có 2 triệu tấn, trong khi USDA dự báo đến đầu năm 2025 sẽ giảm xuống dưới 3 triệu tấn, củng cố dự đoán về thắt chặt cung cấp thị trường. Trong ngắn hạn, ngô có thể tiếp tục phục hồi, nhưng cần chú ý tiến độ mùa vụ Mỹ và áp lực sản lượng lớn từ Nam Mỹ.
Triển vọng thị trường
Xu thế thị trường ngũ cốc CBOT vẫn bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Lúa mì trong ngắn hạn được hỗ trợ bởi bán hàng xuất khẩu và tình hình địa chính trị, có khả năng vượt qua ngưỡng 6 USD/giạ, nhưng cạnh tranh giá thấp từ Nga có thể gây áp lực. Đậu nành duy trì xu hướng dao động, bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng cung cấp từ Nam Mỹ và nhu cầu xuất khẩu. Thị trường dầu đậu nành vẫn yếu, khó thoát khỏi xu thế giảm trong ngắn hạn. Giá bột đậu nành phục hồi nhiều hơn từ việc điều chỉnh quá mức, nhu cầu xuất khẩu yếu có thể hạn chế mức tăng. Ngô được thúc đẩy bởi mua bán quốc tế và dự đoán về thắt chặt cung cấp, có thể tiếp tục khám phá mức 4.75 USD/giạ, nhưng cần chú ý đến yếu tố mùa vụ canh tác và áp lực từ sản lượng lớn từ Nam Mỹ.
Nhìn chung, tâm lý thị trường được điều khiển bởi thay đổi vị thế nắm giữ và yếu tố cơ bản có xu hướng thận trọng lạc quan, sự biến động của giá cả có thể gia tăng trong tuần tới.
