Bắc Kinh, ngày 23 tháng 12 (Điện tử), ngân hàng Barclays gần đây đã dự báo rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể ngừng cắt giảm lãi suất sau tháng 6 năm 2024, và sẽ nối lại chính sách nới lỏng sau khi áp lực lạm phát do thuế quan giảm xuống vào giữa năm 2026. Dự báo này phản ánh sự cân nhắc tổng hợp về lạm phát và môi trường kinh tế trong tương lai.
Rủi ro lạm phát ảnh hưởng đến lựa chọn chính sách
Ngân hàng Barclays cho biết một yếu tố quan trọng khiến lãi suất ở Mỹ duy trì ở mức cao là tác động tiềm năng của chính sách thuế quan đối với lạm phát. Tại cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang, một số thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã xem xét tác động dự kiến của thuế quan trong dự báo lạm phát của họ. Mặc dù Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell không nói cụ thể cách thuế quan ảnh hưởng đến chính sách, thị trường rộng rãi tin rằng thuế quan có thể dẫn đến lạm phát gia tăng vào nửa cuối năm 2025, hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất thêm của Cục Dự trữ Liên bang.
Barclays phân tích thêm rằng, ngay cả khi một số thành viên không điều chỉnh dự báo lạm phát, trong nội bộ FOMC đã có nhiều tiếng nói cho rằng sự cân bằng rủi ro lạm phát nghiêng về hướng gia tăng. Đặc biệt trong bối cảnh lạm phát cao trong những năm gần đây, việc tăng giá liên quan đến thuế quan có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải chọn một lập trường chính sách thận trọng hơn.
Dự báo lộ trình và lịch trình cắt giảm lãi suất
Dựa trên dự báo chuẩn của Barclays, Cục Dự trữ Liên bang sẽ ngừng cắt giảm lãi suất sau tháng 6 năm 2024 và chỉ có thể tái khởi động chính sách nới lỏng cho đến giữa năm 2026 khi áp lực lạm phát giảm bớt. Dự kiến sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2026, với mục tiêu lãi suất cuối cùng là 3,25%-3,50%. Dự báo này phù hợp với thái độ thận trọng được truyền tải tại cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang giữ quan điểm bảo thủ đối với điều chỉnh chính sách trong tương lai.
Ảnh hưởng thị trường và triển vọng tương lai
Dự báo của Barclays cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì lãi suất cao trước khi áp lực lạm phát do thuế quan tiêu tan, điều này đặt ra thách thức cho thị trường tài chính và tài sản rủi ro. Trong ngắn hạn, thị trường cần tiếp tục theo dõi dữ liệu lạm phát và tác động thực tế của chính sách thuế quan.
Nhìn về tương lai, cách Cục Dự trữ Liên bang tìm kiếm sự cân bằng giữa áp lực lạm phát và tăng trưởng kinh tế sẽ là trọng tâm của sự quan tâm từ thị trường. Nhà đầu tư cần cảnh giác với các biến động ngắn hạn, đồng thời chuẩn bị cho khả năng thay đổi chính sách. Kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu sẽ có những ảnh hưởng sâu rộng từ hướng đi chính sách này.
