- A股市場鋰礦板塊於今日盤中呈現集體走強態勢，盛新鋰能(002240:CN)、國城礦業(000688:CN)及天華新能(300390:CN)等個股盤中漲幅均突破7%，鹽湖股份(000792:CN)與行業龍頭贛鋒鋰業(002460:CN)漲幅亦超5%，觸發市場對能源金屬板塊估值修復的廣泛關注。
- 供應端突發擾動成爲本輪行情的主要催化劑，天齊鋰業(002466:CN)海外控股子公司泰利森旗下的格林布什礦山三期項目在檢修期間遭遇局部火情，可能延緩其年內產能爬坡進度，加之江西宜春部分項目用地預審註銷引發復產預期重估，供給收縮預期顯著升溫。
- 受現貨及海外進出口數據變動影響，廣期所碳酸鋰期貨主力合約盤中大幅拉昇，日內漲幅一度超過4.00%，最高觸及17.39萬元/噸，近月來智利對華碳酸鋰出口量環比大幅下滑超過40%，進一步印證了短期現貨市場供需格局的邊際改善。
供應端突發事件引發市場重估
天齊鋰業於昨日晚間披露公告稱，其海外控股子公司泰利森位於澳大利亞的第三期化學級鋰精礦工廠在檢修期間發生局部火情。儘管公司表示火情已被及時撲滅且主要設備未受影響，但該項目作爲格林布什礦山產能從162萬噸提升至214萬噸的關鍵拼圖，其後續的產能爬坡進度大概率將面臨階段性推遲。市場分析指出，海外核心礦山供應增量的階段性受阻，直接打破了此前市場對遠期供給極度過剩的單一預期，引發了日內多頭資金的集中迴流。
國內政策變更與項目進度延宕
除海外礦山火情外，國內鋰資源核心產區的政策變動同樣收緊了市場風險偏好。江西省自然資源廳近日公告註銷了寧德時代(300750:CN)旗下宜春時代新能源礦業相關建設項目的用地預審與選址意見書。由於合規手續的重新申請與審批通常需要面臨數月的週期，這意味着相關礦區在年內的復產概率顯著降低。國內環保約束的持續收緊與項目進度的邊際延宕，令市場對下半年本土鋰雲母供應釋放的節奏產生重新定價的必要。
跨境供應鏈縮量支撐現貨價格
進出口貿易數據同樣展現出供應端收斂的跡跡。最新海關數據顯示，上月智利碳酸鋰出口總量環比減少超過35%，其中出口至中國的碳酸鋰數量環比降幅更是達到40.8%，摺合絕對數量近萬噸。智利出口出貨量的超預期回落，直接緩解了國內港口及中游材料廠的庫存累積壓力。在海外進口到貨量減少與國內鹽廠挺價意願增強的共同作用下，碳酸鋰現貨價格在16萬至17萬元/噸區間獲得階段性支撐。
期現聯動與市場情緒傳導
在多重利好疊加驅動下，廣期所碳酸鋰期貨主力合約今日午後再度發力，盤中拉昇突破4.00%並站上17.39萬元/噸的高位。期市的強勁表現迅速傳導至A股二級市場，帶動盛新鋰能、國城礦業等中端彈性品種快速走高，天齊鋰業及贛鋒鋰業等千億市值龍頭亦獲得資金顯著流入。若未來核心通脹數據及下游新能源汽車排產需求持續回暖，鋰電產業鏈整體估值承壓的局面或將迎來趨勢性改善。不過，若下游電池廠商補庫意願不及預期，供給端短期擾動對價格的推升空間可能相對有限。
