- Три основных индекса фондового рынка США в среду упали, индекс Nasdaq снизился на 1,98%, технологический сектор откатился более чем на 11% от недавних максимумов, что технически подтверждает вход в зону коррекции.
- Геополитические риски и опасения по поводу макроинфляции усилились, ухудшение ситуации между США и Ираном привело к росту индекса волатильности Cboe на 11,82%, в то время как в мае индекс потребительских цен в США вырос на 4,2% в годовом исчислении, что стало самым большим ростом с апреля 2023 года.
- Сектор полупроводников в целом снизился, индекс Филадельфийских полупроводников упал на 3,57%, акции Advanced Micro Devices резко упали на 28% из-за плана по привлечению 7 миллиардов долларов, расширение логистического бизнеса Amazon оказало давление на акции промышленного и грузового транспорта.
Геополитические риски и инфляционные данные вызвали коррекцию рынка
В среду фондовый рынок США столкнулся с множеством макроэкономических факторов. Геополитические заявления о возможной эскалации конфликта на Ближнем Востоке значительно подавили рыночные настроения, что привело к резкому росту индекса волатильности Cboe на 11,82%. В то же время макроэкономические данные показали, что индекс потребительских цен в США в мае вырос на 4,2% в годовом исчислении, что, хотя и соответствует ожиданиям экономистов, является самым высоким ростом с апреля 2023 года. Рост цен на бензин и энергетические продукты, вызванный ситуацией на Ближнем Востоке, продолжает передаваться на инфляцию, и если в будущем данные по базовой инфляции продолжат расти, рынок может быть вынужден пересмотреть оценку денежно-кредитной политики ФРС.
Технологический сектор и полупроводники столкнулись с массовой фиксацией прибыли
Технологический и полупроводниковый секторы, которые ранее сохраняли высокую оценку, в среду столкнулись с значительным оттоком капитала. Индекс Филадельфийских полупроводников закрылся снижением на 3,57%, акции Nvidia упали на 3,73%, Broadcom на 5,12%, что стало основным фактором снижения индекса S&P 500. В настоящее время технологический сектор S&P 500 откатился на 11% от исторического максимума, достигнутого 2 июня, официально войдя в зону технической коррекции. Давление на ликвидность отдельных акций также усилило волатильность сектора, акции Advanced Micro Devices резко упали на 28% в обычное торговое время после объявления о планах привлечь 7 миллиардов долларов через серию акций и связанных с акциями финансовых инструментов для удовлетворения потребностей в закупке компонентов для серверов искусственного интеллекта, что вызвало опасения инвесторов по поводу эффекта размывания.
Перестройка конкурентной среды в цепочке поставок давит на традиционную промышленность
В то время как технологический сектор подвергся корректировке, кросс-индустриальная экспансия технологических гигантов также резко перестраивает структуру спроса и предложения и конкурентное состояние в традиционных отраслях. Amazon объявила о расширении своих услуг по перевозке грузов по всей территории США, что вызвало широкомасштабное падение акций традиционного грузового транспорта. Под влиянием этого удара акции таких гигантов грузоперевозок, как XPO, J.B. Hunt и Old Dominion, резко упали, что напрямую привело к снижению индекса S&P 500 Industrial на 3,4%, что стало самым большим падением среди всех основных секторов. Это явление указывает на то, что если технологические гиганты продолжат использовать свои огромные капитальные преимущества и сетевые эффекты для проникновения в традиционные трудоемкие отрасли, рыночная доля и прогнозы прибыли компаний, котирующихся в соответствующих вертикальных сегментах, могут столкнуться с постоянным снижением.
Перестройка оценки денежно-кредитной политики и перераспределение рыночных средств
С более широкой точки зрения макроэкономической ликвидности, рынок пересматривает свои ожидания по траектории процентных ставок на вторую половину года. Хотя большинство ожидает, что ФРС оставит базовую ставку без изменений на июньском заседании, более сильные, чем ожидалось, данные по занятости и высокая инфляция уже заставили инвесторов учитывать возможность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов до конца года. В то же время значительный эффект привлечения капитала на первичном рынке также приводит к перераспределению средств на вторичном рынке. Ожидается, что SpaceX выйдет на биржу в эту пятницу, с суммой финансирования в 75 миллиардов долларов и оценкой в 1,75 триллиона долларов, что усиливает опасения рынка по поводу чрезмерного оптимизма в технологическом секторе. Если краткосрочные средства продолжат перетекать на первичный рынок, часть премии за высокую оценку на вторичном рынке может столкнуться с дальнейшим процессом дефляции.
