เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญความผันผวนอย่างรุนแรง เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ความกดดันจากเงินเฟ้อที่ยังไม่คลายตัว และการขู่เก็บภาษี ดัชนี S&P 500 ได้ร่วงทะลุระดับแนวรับสำคัญ สองวันก่อน ดัชนี S&P 500 ได้ร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 100 วัน และเข้าใกล้ระดับกระตุ้น CTA ระยะสั้นที่ 6045 จุด สื่อให้เห็นว่า CTA ที่เคยมองตลาดในเชิงบวกอาจเริ่มขายออกในปริมาณมาก
เมื่อคืนนี้ หุ้นสหรัฐได้รับแรงกดดัน หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศขู่อัตราภาษีต่อสินค้ายุโรป ดัชนี S&P 500 ปิดตลาดลดลง 1.6% อยู่ที่ 5861 จุด ทะลุระดับกระตุ้น CTA ระยะกลางที่สำคัญที่ 5887 จุด การเคลื่อนไหวนี้เพิ่มความกังวลของตลาด นักลงทุนเริ่มกังวลมากขึ้น
ทีมกลยุทธ์ด้านควอนทิและอนุพันธ์ของ Morgan Stanley ชี้ให้เห็นว่าการลดลงนี้หมายความว่า ในสัปดาห์หน้า กลยุทธ์เชิงระบบอาจขายหุ้นมากกว่า 400 พันล้านเหรียญ ซึ่งส่วนใหญ่จะมาจาก CTA ถึงแม้จะคาดการณ์ว่าจะมีความต้องการจากบำนาญและการจัดสรรสินทรัพย์ที่อาจช่วยผ่อนคลายการขายในบางส่วน แต่ความตึงเครียดของตลาดโดยรวมนั้นยังคงไม่ได้ดีขึ้น
นอกจากนี้ Morgan Stanley ยังวิเคราะห์ว่าตำแหน่งความยาวของโครงสร้างสิทธิ GAMMA ของตัวเลือกในปัจจุบันลดลงอย่างมาก แปลว่าการถือครองสิทธิ์การซื้อกำลังลดลง ความไวต่อความผันผวนของตลาดลดลง แต่หากตลาดยังคงลดลง ตำแหน่งสิทธิ์การซื้อระยะศูนย์อาจกระตุ้นให้ผู้ค้าเพิ่มการป้องกัน ซึ่งจะช่วยลดความเร็วการลดลงของตลาดในระยะสั้นได้
อย่างไรก็ตาม ความกดดันการขายของตลาดยังไม่ได้รับการผ่อนคลายอย่างมีประสิทธิภาพ แต่กลับมีแนวโน้มทวีขึ้น นักวิเคราะห์ระบุว่า เว้นแต่จะมีการกลับตัวของตลาดที่แข็งแกร่ง มิฉะนั้นนักลงทุนสถาบันอาจตามรอยผู้ค้าปลีกเพื่อเพิ่มความเข้มข้นในการขาย ทำให้แนวโน้มการลดลงของตลาดยังคงดำเนินต่อไป
