Ngày 19 tháng 3 (Thứ Tư), thị trường ngũ cốc CBOT cho thấy sự phân hóa toàn diện. Hợp đồng chính của ngô giảm ngày thứ hai liên tiếp, chốt ở mức 4,56-1/2 USD/bushel, bị ảnh hưởng bởi dự đoán tăng diện tích trồng trọt của Mỹ. Lúa mì giảm giá do tình hình Nga-Ukraina dịu bớt và rủi ro xuất khẩu Biển Đen giảm, giá giảm xuống còn 5,59-3/4 USD/bushel. Đậu nành giảm nhẹ 0,1% xuống còn 10,12 USD/bushel, trong khi dầu đậu nành tăng ngược dòng do được hỗ trợ bởi mua ròng từ quỹ.
Ngô: Tăng diện tích trồng tạo áp lực, chỉ số cơ sở mạnh không thay đổi được xu hướng yếu
Dữ liệu thị trường cho thấy trong 5 ngày giao dịch gần đây, quỹ hàng hóa đã tăng vị thế bán ròng 28.500 hợp đồng ngô, với tổng bán ròng đạt 86.000 hợp đồng trong 30 ngày, mức cao nhất kể từ năm 2024. Điều này phù hợp với dự đoán mới nhất của S&P Global, tổ chức này dự đoán diện tích trồng ngô của Mỹ năm 2025 sẽ tăng lên 94,30 triệu mẫu, tăng 800.000 mẫu so với dự đoán tháng 1 và tăng 3,7 triệu mẫu so với cùng kỳ năm ngoái. Nếu báo cáo ý định trồng trọt của USDA ngày 31/3 xác nhận xu hướng này, thị trường có thể sớm tiêu hóa kỳ vọng cung ứng vụ mới đầy đủ.
Dù chỉ số cơ sở mạnh, sự miễn cưỡng bán của nông dân Trung Tây Mỹ đẩy giá cơ sở CIF của ngô giao tháng 3 tăng 67 cent/bushel (+2 cent so với ngày trước), nhưng giá FOB xuất khẩu không tăng đồng bộ, phản ánh sự chấp nhận giá cao của người mua quốc tế có hạn. Về mặt kỹ thuật, hợp đồng chính của ngô đã giảm dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 4,60 USD/bushel, nếu không nhanh chóng bật lại, có thể tiếp tục kiểm tra ngưỡng 4,45-4,50 USD/bushel.
Lúa mì: Tình hình Nga-Ukraina dịu bớt kìm hãm đà tăng, hỗ trợ hàng hiện hạn chế mức giảm
Trong 5 ngày gần đây, quỹ đã tăng vị thế bán ròng 7.500 hợp đồng lúa mì, mặc dù vị thế bán tổng thể vẫn thấp hơn ngô và đậu nành, nhưng tâm lý thị trường có xu hướng cẩn trọng. Nga đã đồng ý tạm dừng tấn công vào cơ sở năng lượng Ukraina (nhưng chưa đạt thỏa thuận ngừng bắn toàn diện), làm giảm rủi ro gián đoạn xuất khẩu ở khu vực Biển Đen. Đồng thời, thị trường lúa mì đỏ cứng (HRW) Mỹ được hỗ trợ bởi sự sụt giảm trong đánh giá vụ mùa, với tỷ lệ tốt và xấu của Kansas giảm xuống 48%.
Về phía cầu, MAFF Nhật Bản đã xác nhận mua 122.000 tấn lúa mì chất lượng tốt, cho thấy nhu cầu cấu trúc vững chắc; nhưng đấu thầu mua lúa mì của Jordan và Syria thất bại, cho thấy giá cao đã bắt đầu kiềm chế ý chí mua của một số thị trường. Ngoài ra, Iraq đã tuyên bố kế hoạch xuất khẩu 2 triệu tấn lúa mì nội địa (lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ), có thể ảnh hưởng đến thị phần của khu vực Biển Đen, nhưng mức độ thực thi thực tế vẫn cần được xem xét.
Xem xét kỹ thuật, nếu lúa mì tiếp tục giảm có thể thử nghiệm ngưỡng hỗ trợ 5,50 USD/bushel, nhưng rủi ro sản lượng lúa mì HRW Mỹ và phí bảo hiểm protein cao (lúa mì 12% protein tăng thêm 6 cent/bushel) có thể hạn chế mức giảm. Trong ngắn hạn, ngưỡng tâm lý 6,00 USD/bushel vẫn là tâm điểm tranh chấp của thị trường.
Đậu nành: Giảm diện tích trồng và nhu cầu ép dầu yếu kéo dài, dầu đậu nành mạnh mẽ
Quỹ trong 30 ngày qua đã tăng vị thế bán ròng 35.500 hợp đồng đậu nành, nhưng đã bù lại 500 hợp đồng trong 5 ngày gần đây, phản ánh cược của thị trường vào khả năng USDA có thể giảm diện tích trồng đậu nành Mỹ. S&P Global dự đoán diện tích trồng đậu nành của Mỹ năm 2025 là 83,3 triệu mẫu, giảm 3,8 triệu mẫu so với năm trước, nếu dự đoán này thành công, tỷ lệ tiêu dùng tồn kho đậu nành Mỹ có thể dưới 6,5%. Tuy nhiên, áp lực thu hoạch đậu nành Nam Mỹ hiện nay lớn, giá CNF đậu nành Brazil tiếp tục giảm, bù lại một phần kỳ vọng cung cấp căng thẳng.
Ngoài ra, theo NOPA, lượng ép dầu đậu nành của Mỹ trong tháng 2 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng, thị trường khô đậu nành chịu áp lực đồng bộ. Mức phí xuất khẩu khô đậu nành tại Vịnh Mỹ không thay đổi, một số nhà máy chế biến trong nước hạ giá, trong khi giá khô đậu nành protein cao FOB Rotterdam của châu Âu giảm 2 USD/tấn xuống 299,60 USD/tấn ngắn. Quỹ tăng vị thế bán ròng 7.000 hợp đồng khô đậu nành, phản ánh lo ngại về nhu cầu thức ăn chăn nuôi toàn cầu yếu.
Dầu đậu nành tăng mạnh, được hỗ trợ bởi nhu cầu năng lượng
Mặc dù tồn kho dầu đậu nành nội địa Mỹ cao, nhưng dự đoán nhu cầu diesel sinh học đã thúc đẩy quỹ tăng vị thế mua ròng 1.500 hợp đồng dầu đậu nành (phần gần nhất bù lại một phần vị thế bán). Ngoài ra, CME dự định ra mắt hợp đồng thanh toán tiền mặt dầu hạt cải châu Âu (liên kết chỉ số giá Argus Hà Lan), có thể thu hút dòng vốn chênh lệch giữa các loại dầu vào ngành dầu mỡ, tiếp tục đẩy giá dầu đậu nành tăng.
Dự đoán thị trường tương lai: Chú ý yếu tố then chốt
- Ngô và lúa mì: Sự phát triển của tình hình Nga-Ukraina và tình hình thời tiết Mỹ sẽ trở thành biến số chủ chốt. Nếu phạm vi ngừng bắn mở rộng, sự hồi phục xuất khẩu khu vực Biển Đen có thể tăng tốc sự sụt giảm giá ngũ cốc; ngược lại, tình trạng khô hạn vùng đồng bằng Mỹ có thể đẩy giá lúa mì tăng.
- Thị trường đậu nành: Chú ý tình hình logistic Nam Mỹ và ảnh hưởng của báo cáo ý định trồng trọt Mỹ đến thị trường, dầu đậu nành dự kiến sẽ tiếp tục vượt qua khô đậu nành do kỳ vọng chính sách năng lượng.
- Giá trị kỹ thuật then chốt: Ngô 4,50 USD/bushel, lúa mì 5,50 USD/bushel, đậu nành 10,00 USD/bushel là điểm nhấn tâm lý quan trọng, việc phá vỡ các vị trí này có thể kích hoạt bán tự động hóa.
Nhìn chung, thị trường ngũ cốc ngắn hạn vẫn chịu ảnh hưởng từ chính trị địa phương, thời tiết và chính sách của Fed, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao báo cáo ý định trồng trọt của USDA sắp được phát hành để đánh giá sự thay đổi trong cấu trúc cung ứng tương lai.
