- คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ขอให้บริษัทจัดการสินทรัพย์เลื่อนการเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่เชื่อมโยงกับบริษัท SpaceX โดยเลื่อนการออกจากวันที่เสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ครั้งแรกไปเป็นวันจันทร์หน้า เพื่อหลีกเลี่ยงความซับซ้อนในการซื้อขายในช่วงแรกของการจดทะเบียนที่มีความสำคัญสูงนี้
- บริษัทออกผลิตภัณฑ์อนุพันธ์หุ้นเดี่ยวชั้นนำหลายแห่ง รวมถึง Direxion, ProShares, Tradr ETFs, GraniteShares และ Defiance ได้วางแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์เลเวอเรจ 2 เท่าทันทีหลังจากได้รับการอนุมัติ นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ว่าในช่วงสัปดาห์แรกของการเปิดตัวผลิตภัณฑ์จะดึงดูดเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์เข้ามาเล่นเกม และมูลค่าการจัดการสินทรัพย์ระยะยาวอาจเกิน 100 พันล้านดอลลาร์
- เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลได้แทรกแซงเพื่อรักษาการค้นหาราคาที่มั่นคงของสินทรัพย์อ้างอิง ผู้ค้าการเก็งกำไรและผู้ออกผลิตภัณฑ์จึงพลาดโอกาสในการจับความผันผวนของราคาที่อาจเกิดขึ้นในวันแรกของการจดทะเบียนของ SpaceX ตลาดหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง เช่น Cboe Global Markets (CBOE:US) และ Nasdaq Stock Exchange (NDAQ:US) ได้แจ้งคำสั่งเลื่อนการซื้อขายไปยังผู้ออกผลิตภัณฑ์แล้ว
การพิจารณาการจดทะเบียนที่มั่นคงของหน่วยงานกำกับดูแลมีอิทธิพลเหนือกระแสการออกผลิตภัณฑ์อนุพันธ์
แหล่งข่าวเปิดเผยว่า ETF หุ้นเดี่ยวเลเวอเรจที่วางแผนจะเชื่อมโยงกับการจดทะเบียนของ SpaceX ถูกหน่วยงานกำกับดูแลหยุดชั่วคราวอย่างเร่งด่วน แหล่งข่าวสี่รายระบุว่าตลาดหลักทรัพย์ได้แจ้งการตัดสินใจนี้แก่บริษัทจัดการสินทรัพย์เมื่อวันพุธ สาเหตุหลักมาจากความกังวลของ SEC ว่าการนำเครื่องมืออนุพันธ์เลเวอเรจและการขายชอร์ตเข้ามาในวันแรกของ IPO ที่มีขนาดใหญ่เช่นนี้ อาจขยายความผันผวนในช่วงการค้นหาราคาของตลาดรอง ซึ่งอาจนำไปสู่ความซับซ้อนที่ไม่จำเป็นในการซื้อขายและการจดทะเบียนครั้งแรกของสินทรัพย์อ้างอิง ขณะนี้ Nasdaq Stock Exchange (NDAQ:US) และ Cboe Global Markets (CBOE:US) ยังคงเงียบเกี่ยวกับเรื่องนี้
ความขาดแคลนของผลิตภัณฑ์อ้างอิงกระตุ้นการต่อสู้เพื่อส่วนแบ่งมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์
แม้ว่าในตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะไม่มีตัวอย่างของกองทุนเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวที่จดทะเบียนพร้อมกับหุ้นอ้างอิง แต่สถาบันจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ต่างหวังที่จะทำลายข้อจำกัดเพื่อคว้าโอกาสในการเป็นผู้นำ Matt Markiewicz หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์และตลาดทุนของ Tradr ETFs กล่าวว่า นี่เกี่ยวข้องกับส่วนแบ่งตลาดที่ใหญ่โต มูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถือครองโดยผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจเกิน 100 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจาก SpaceX เป็นยักษ์ใหญ่ด้านการบินและการสื่อสารผ่านดาวเทียมที่มีความขาดแคลนสูง นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ว่าในช่วงสัปดาห์แรกหลังจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ จะมีเงินทุนเก็งกำไรและป้องกันความเสี่ยงหลายร้อยล้านถึงหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่ระบบนิเวศของอนุพันธ์ การแข่งขันเพื่อส่วนแบ่งในกลุ่มจัดการสินทรัพย์จะรุนแรงมาก
ผู้ออกผลิตภัณฑ์แข่งขันกันอย่างดุเดือด การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ทั้งหมดเลื่อนไปเป็นวันจันทร์หน้า
ปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมหลักในด้านอนุพันธ์หุ้นเลเวอเรจได้เข้าร่วมทั้งหมดแล้ว ตามข้อมูลจากฟอรัมการลงทุนและเอกสารการยื่นขออนุมัติ Direxion, GraniteShares, ProShares และ Defiance ได้เตรียมพร้อมที่จะเปิดตัว ETF เลเวอเรจ 2 เท่าของตนเองทันทีหลังจากเปิดตลาดในวันจันทร์หน้า ซึ่งหมายความว่านักเก็งกำไรต้องรอจนกว่าวันหยุดสุดสัปดาห์จะสิ้นสุดลงเพื่อจับการแสดงของหุ้นในตลาดรองผ่านเครื่องมือเลเวอเรจสูง ผู้จัดการกองทุนที่หวังจะเปิดตัวในวันศุกร์ต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่เงินทุนไหลเข้าล่าช้า
การสร้างระบบนิเวศของอนุพันธ์เพื่อค้นหาราคาที่มั่นคง
สำหรับการเลื่อนครั้งนี้ ผู้บริหารระดับสูงของบริษัทจัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่บางรายแสดงท่าทีที่มีเหตุผล Simeon Hyman นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกของ ProShares ชี้ให้เห็นว่า นักลงทุนในอนาคตจะมีช่องทางที่หลากหลาย ทั้งการได้รับการเปิดเผยการลงทุนใน SpaceX ผ่านการวางแผนล่วงหน้าของผู้ให้บริการดัชนีแบบพาสซีฟ การลงทุนโดยตรงในหุ้น หรือการซื้อขายผ่านระบบนิเวศของ ETF เลเวอเรจ ซึ่งสร้างกลไกการค้นหาราคาที่ค่อนข้างสมบูรณ์ เขาเสริมว่าทุกฝ่ายหวังว่า IPO ที่มีความสำคัญนี้จะดำเนินไปอย่างราบรื่น การเลื่อนไปเป็นวันจันทร์ช่วยลดความเสี่ยงในการชำระบัญชีและการซื้อขายในวันแรก
เครื่องมือหุ้นเดี่ยวเลเวอเรจเผชิญกับการทดสอบความผันผวนและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
ในปีที่ผ่านมา ETF หุ้นเดี่ยวเลเวอเรจได้เติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดอนุพันธ์หุ้นสหรัฐฯ แต่การนำผลิตภัณฑ์เหล่านี้เข้าสู่ IPO ที่มีสภาพคล่องสูงและได้รับความสนใจสูงยังไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน นักวิเคราะห์กลยุทธ์วอลล์สตรีทเตือนว่า หากการซื้อขายในตลาดรองของ SpaceX มีความเคลื่อนไหวมากเกินไป การเพิ่มผลิตภัณฑ์เลเวอเรจอาจทำให้เกิดการบีบอัดสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้น ทำให้กองทุนที่เกี่ยวข้องเผชิญกับการปรับมูลค่าที่รุนแรงหรือความผันผวนที่เกินคาดในวันจันทร์ หากในอนาคตตลาดหลักยังคงเข้มงวดกับการกำกับดูแลอนุพันธ์หุ้นเดี่ยว จังหวะการสมัครผลิตภัณฑ์เลเวอเรจสูงและการจัดการตำแหน่งอาจต้องได้รับการประเมินใหม่
