- Giá Bitcoin (BTC) sau khi chạm mức 67.000 USD đã giảm trở lại dưới 66.000 USD, thể hiện sự chậm trễ so với mức tăng đáng kể của chỉ số S&P 500 (SPX) và Nasdaq 100 (NDX), phản ánh thị trường tiền điện tử vẫn thận trọng quan sát việc thực hiện tiếp theo của bản ghi nhớ ngừng bắn Mỹ-Iran.
- ETF Bitcoin giao ngay sau bốn tuần liên tiếp có dòng vốn ròng ra khoảng 5,4 tỷ USD đã phát ra tín hiệu đình trệ, nhưng bên mua tổ chức biên chưa có dấu hiệu quay trở lại rõ ràng, thị trường thiếu sự hỗ trợ từ dòng vốn ưa rủi ro để tiếp tục tiến triển.
- Tuần này, thị trường đối mặt với nhiều biến số vĩ mô quan trọng, bao gồm quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ được công bố vào thứ Tư, việc ký kết chính thức thỏa thuận địa chính trị vào thứ Sáu và sự thay đổi xác suất thông qua Đạo luật Clarity về khung pháp lý cho tài sản tiền điện tử.
Tình hình địa chính trị dịu đi gây ra sự phân hóa tài sản
Trong bối cảnh tình hình vĩ mô toàn cầu có tiến triển thực chất, thị trường hàng hóa và quyền lợi đã phản ứng tích cực trước tiên. Khi chính phủ Mỹ ký bản điện tử của bản ghi nhớ ngừng bắn Mỹ-Iran và dự kiến eo biển Hormuz sẽ được mở hoàn toàn vào thứ Sáu tuần này, giá dầu Brent đã giảm xuống dưới 83 USD mỗi thùng. Đồng thời, ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã có sự phục hồi mạnh mẽ, chỉ số S&P 500 (SPX) tăng 1,7% trong một ngày, còn chỉ số Nasdaq 100 (NDX) ghi nhận mức tăng 3,1%. Tuy nhiên, Bitcoin (BTC) - đại diện cho tài sản rủi ro cao - không đồng thời bước vào kênh tăng, sau khi vượt qua ngưỡng quan trọng 67.000 USD trong thời gian ngắn đã nhanh chóng rút lui, cho thấy tâm lý phòng thủ của những người tham gia thị trường tiền điện tử không muốn đẩy cao định giá một cách mù quáng trước khi sự không chắc chắn được loại bỏ hoàn toàn.
Dòng vốn tổ chức thể hiện sự quan sát biên
Theo dữ liệu giao dịch mới nhất, ETF Bitcoin giao ngay đã chịu áp lực rút vốn mạnh trong bốn tuần qua, với quy mô dòng vốn ròng ra đạt khoảng 5,4 tỷ USD. Mặc dù xu hướng rút vốn này gần đây lần đầu tiên có dấu hiệu tạm dừng, nhưng ý chí mua của bên mua tổ chức biên chưa hoàn toàn phục hồi. Jimmy Xue, đồng sáng lập Axis, cho biết đợt phục hồi thị trường hiện tại không phải là sự trở lại hoàn toàn của ưa rủi ro, mà giống như giai đoạn sửa chữa khi thị trường chưa hoàn toàn mua vào. Sự thiếu hụt dòng vốn từ tầng lớp tổ chức này khiến tài sản kỹ thuật số thiếu thanh khoản đủ để tiếp nhận khi đối mặt với lợi ích vĩ mô, động lực phục hồi yếu hơn đáng kể so với thị trường quyền lợi truyền thống.
Dòng vốn bán lẻ quay trở lại vẫn cần sự phối hợp vĩ mô
Ngoài thái độ thận trọng của dòng vốn tổ chức, động thái của dòng vốn tăng thêm từ phía bán lẻ cũng hạn chế không gian mở rộng giá tài sản. Chris Perkins, người sắp nhậm chức trưởng bộ phận tiền điện tử của Franklin Templeton, chỉ ra rằng đợt IPO của công ty SpaceX gần đây đã kết thúc, điều này đã giải phóng một phần thanh khoản thị trường bị khóa trước đó. Nếu trong tương lai môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu và các chỉ số thanh khoản có sự cải thiện thực chất, dòng vốn bán lẻ đã rút ra trước đó có thể sẽ tìm kiếm mục tiêu mới và quay trở lại thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, con đường thực hiện sự luân chuyển vốn này vẫn phụ thuộc nhiều vào việc thông suốt các kênh hợp pháp chính thống và sự cộng hưởng của chính sách vĩ mô.
Chính sách quản lý và quyết định lãi suất tạo thành thử thách kép
Trong ngắn hạn, thị trường tiền điện tử sẽ đối mặt với hai điểm kích thích quyết định. Đầu tiên là quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố vào thứ Tư tuần này, nếu cơ quan tiền tệ ám chỉ chính sách nới lỏng biên, có thể bơm một đợt thanh khoản mới cho tài sản rủi ro; ngược lại, nếu lạm phát cốt lõi tăng trở lại hoặc tuyên bố chính sách nghiêng về phía diều hâu, định giá thị trường có thể đối mặt với việc đánh giá lại. Thứ hai là tình hình ký kết chính thức thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran vào thứ Sáu, rủi ro địa chính trị thực sự sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chuỗi định giá hàng hóa toàn cầu. Ngoài ra, xác suất thông qua Đạo luật Clarity nhằm làm rõ tiêu chuẩn hợp pháp của ngành trong Quốc hội vẫn còn không chắc chắn, nếu đạo luật này được thông qua trong tương lai, sẽ trở thành chất xúc tác dài hạn thúc đẩy dòng vốn dài hạn của các tổ chức hợp pháp chính thống vào thị trường.
