- Cư dân và các doanh nghiệp nhỏ và vừa ở Nigeria đang chuyển mạnh sang sử dụng ví điện thoại để thực hiện thanh toán và nhận tiền xuyên biên giới bằng stablecoin neo theo đồng đô la Mỹ, kênh này đã trở thành kênh thanh toán xuyên biên giới cốt lõi của quốc gia này.
- Theo dữ liệu mới nhất được Quỹ Tiền tệ Quốc tế công bố, từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024, Nigeria đã nhận khoảng 59 tỷ đô la Mỹ tài sản mã hóa, chiếm gần 60% tổng lượng stablecoin đổ vào khu vực châu Phi cận Sahara kể từ năm 2019.
- Quỹ Tiền tệ Quốc tế cảnh báo rằng việc áp dụng rộng rãi stablecoin đang làm giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới, đồng thời gia tăng rủi ro đô la hóa kỹ thuật số của quốc gia này, làm suy yếu hiệu quả truyền dẫn của chính sách tiền tệ quốc gia và đáng kể tăng độ phức tạp của việc giám sát chống rửa tiền.
Quy mô dòng vào của stablecoin chiếm ưu thế tuyệt đối trong khu vực
Theo báo cáo nghiên cứu được Quỹ Tiền tệ Quốc tế công bố trên kênh chính thức, Nigeria đã đứng ở vị trí hàng đầu trong chỉ số áp dụng tiền mã hóa toàn cầu trong thời gian dài. Dữ liệu cho thấy, trong mười hai tháng kết thúc vào giữa năm 2024, tổng lượng tài sản mã hóa đổ vào Nigeria đạt tới 59 tỷ đô la Mỹ. Con số này không chỉ phản ánh tỷ lệ thâm nhập thị trường cực cao của quốc gia này mà còn khiến lượng stablecoin đổ vào từ năm 2019 đạt khoảng 60% toàn khu vực châu Phi cận Sahara. Dòng tiền dày đặc này cho thấy, trong bối cảnh cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống không đủ phục vụ, tài sản phi tập trung đang nhanh chóng lấp đầy khoảng trống thị trường thanh toán xuyên biên giới.
Mạng lưới chuyển tiền truyền thống gặp phải sự cạnh tranh từ kênh chi phí thấp
Động lực chính khiến cư dân và các doanh nghiệp nhỏ và vừa ở Nigeria chuyển mạnh sang stablecoin là do chi phí cao và chu kỳ thanh toán chậm của các kênh thanh toán xuyên biên giới truyền thống. Stablecoin thông qua hợp đồng thông minh và ví điện thoại đã thực hiện thanh toán tức thời từ điểm này đến điểm khác, giảm đáng kể chi phí của các ngân hàng trung gian. Nếu hệ thống ngân hàng truyền thống không thể nâng cấp kịp thời cơ sở hạ tầng xuyên biên giới và giảm chi phí kênh chính thức, mạng lưới chuyển tiền và thanh toán thương mại truyền thống của quốc gia có thể đối mặt với sự mất thị phần hơn nữa, dẫn đến nhiều quỹ tuân thủ hơn nằm ngoài hệ thống thanh toán truyền thống.
Đô la hóa kỹ thuật số gây cản trở truyền dẫn chính sách tiền tệ
Quỹ Tiền tệ Quốc tế chỉ ra rằng, sự phổ biến rộng rãi của stablecoin trong dân chúng đang thúc đẩy hiện tượng đô la hóa kỹ thuật số. Khi nhiều hoạt động kinh tế sử dụng stablecoin neo theo đồng đô la Mỹ để định giá và thanh toán, vị thế pháp lý của đồng Naira Nigeria và hiệu quả của chính sách tiền tệ sẽ bị xói mòn trực tiếp. Nếu Ngân hàng Trung ương Nigeria không thể kiểm soát hiệu quả tốc độ thay thế của stablecoin đối với đồng nội tệ, khả năng điều chỉnh lạm phát và thanh khoản trong nước thông qua công cụ lãi suất có thể sẽ giảm dần.
Nâng cấp tuân thủ quy định để đối phó với thách thức chống rửa tiền trên chuỗi
Cùng với sự gia tăng của dòng chảy xuyên biên giới ẩn danh hoặc giả danh, khung tuân thủ chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố đang đối mặt với thách thức nghiêm trọng. Do khó khăn trong việc giám sát xuyên biên giới của sổ cái phân tán, chi phí giám sát dòng tiền bất hợp pháp của các cơ quan quản lý tăng đáng kể. Trước tình hình này, các tổ chức quốc tế đa phương khuyến nghị chính quyền Nigeria phải nhanh chóng hoàn thiện khung quy định riêng cho stablecoin, đồng thời nâng cao đáng kể khả năng giám sát dữ liệu trên chuỗi theo thời gian thực.
Tiến hành đa hướng để giảm thiểu rủi ro hệ thống kinh tế vĩ mô
Để đối phó với hiệu ứng hai mặt của stablecoin, con đường chính sách trong tương lai hướng tới cải cách phía cung. Quỹ Tiền tệ Quốc tế khuyến nghị, thông qua việc củng cố tỷ giá và sự ổn định giá trị của đồng Naira, giảm nhu cầu thị trường đối với tài sản thay thế từ gốc rễ. Ngoài ra, nếu Nigeria có thể nâng cấp thành công cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới của mình, thì có thể dẫn dắt một phần dòng tiền quay trở lại tầm nhìn giám sát chính thức, từ đó vừa phòng ngừa rủi ro tài chính hệ thống vừa giữ lại lợi ích của đổi mới tài chính.
